網(wǎng)上有很多關(guān)于用新大陸pos機刷了一毛錢到哪了,可信數(shù)字身份與數(shù)字人民幣開啟加速成長期的知識，也有很多人為大家解答關(guān)于用新大陸pos機刷了一毛錢到哪了的問題，今天pos機之家(www.rcqwhg.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識，讓我們一起來看下吧!
本文目錄一覽：
用新大陸pos機刷了一毛錢到哪了
（報告出品方/作者：國盛證券，劉高暢、楊然）
一、數(shù)字服務(wù)商領(lǐng)軍，貫徹數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略1.1 數(shù)字化服務(wù)領(lǐng)軍者，三大業(yè)務(wù)集群構(gòu)建良好品牌形象
深耕 20 余年，國內(nèi) POS 機具領(lǐng)軍者，從硬件向數(shù)字化商業(yè)平臺運營延伸。1）新大陸 數(shù)字技術(shù)股份有限公司成立于 1994 年，2000 年 8 月在深圳證券交易所掛牌上市。目前 主營業(yè)務(wù)分為三大板塊：涵蓋電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)和信息識別設(shè)備業(yè)務(wù)的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群； 包括商戶運營業(yè)務(wù)以及金融科技業(yè)務(wù)的商戶運營服務(wù)集群；以移動通信信息化服務(wù)和農(nóng) 業(yè)信息化服務(wù)為主的行業(yè)信息化集群。
2）經(jīng)過二十余年的發(fā)展，逐漸完成從 POS 機具 設(shè)備到數(shù)字化商業(yè)平臺運營的延伸，構(gòu)建了良好的品牌形象。2012 年，公司成立福建新 大陸支付技術(shù)有限公司，發(fā)展支付類業(yè)務(wù)。2016 年公司收購國通星驛進入支付服務(wù)市 場，通過商戶服務(wù)平臺，為商戶提供第三方支付服務(wù)、金融服務(wù)等商戶綜合運用服務(wù)。公 司堅定以商戶物聯(lián)網(wǎng)為核心的發(fā)展戰(zhàn)略，以信息識別、電子支付為未來的重點支撐性業(yè) 務(wù)，積累了較好的品牌聲譽。
全球 POS 機領(lǐng)軍廠商，積累良好品牌聲譽。公司在國際、國內(nèi)金融 POS 行業(yè)均處于第 一梯隊。根據(jù)尼爾森發(fā)布的《2020 年全球 POS 供應(yīng)商排行》，新大陸 2020 年 POS 機具 銷售量排名全球第六，國內(nèi)第五，全球市占率達 6.75%。作為全球領(lǐng)先的 POS 設(shè)備供應(yīng) 商，公司具有較強的行業(yè)影響力，在終端技術(shù)、新零售、支付生態(tài)等多領(lǐng)域持續(xù)為客戶 提供有競爭力的產(chǎn)品、解決方案及服務(wù)。根據(jù)公司 2021 年報，2021 年智能 POS、智能 收銀機、標(biāo)準(zhǔn) POS、新型掃碼 POS 等產(chǎn)品合計銷量超過 1050 萬臺，先后入圍多家大型 銀行客戶的設(shè)備供應(yīng)商名單。海外業(yè)務(wù)方面，支付設(shè)備出貨量達到 310 萬臺，同比增長 176%，積累了良好的品牌口碑。
1.2 自主創(chuàng)新積累物聯(lián)網(wǎng)核心技術(shù)，構(gòu)筑完整物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈能力
多年積累構(gòu)筑完整物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈能力。公司建立了從信息識別、信息傳輸?shù)叫畔⒅悄芴?理的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，在各個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)均具備突出的技術(shù)研發(fā)能力，積累了人臉識別、條 碼識讀等核心技術(shù)、電子支付應(yīng)用技術(shù)、無線通信應(yīng)用技術(shù)、軟件開發(fā)技術(shù)等多個領(lǐng)域 的應(yīng)用技術(shù)。信息識別方面，公司持續(xù)致力于機器視覺領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)與沉淀，自主創(chuàng) 新推出各項新型識讀芯片及產(chǎn)品。2010 年 11 月，新大陸在北京發(fā)布"全球首顆二維碼解 碼芯片"。2017 年 12 月，新大陸支付技術(shù)公司自主研發(fā)產(chǎn)品第四次獲得中國設(shè)計最高獎 “紅星獎”。信息智能處理方面，公司持續(xù)深耕垂直行業(yè)場景，滿足了快遞物流、新零售、 條碼支付、疫情防控、公共交通等行業(yè)客戶多樣化的定制需求，為工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)提 供專業(yè)化解決方案。
研發(fā)投入穩(wěn)定增長，研發(fā)團隊持續(xù)擴大。2017 年至 2021 年期間，公司研發(fā)費用持續(xù)增 長，研發(fā)費用營收占比總體增加。2022 年 Q1，公司研發(fā)費用為 1.38 億元，研發(fā)費用營 收占比達7.71%。同時，公司不斷擴大研發(fā)人員的招募，2021年公司研發(fā)團隊達3512 人， 規(guī)模龐大。持續(xù)的高研發(fā)投入和日益壯大的研發(fā)團隊規(guī)模保證了公司在物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群 業(yè)務(wù)的領(lǐng)先，并在數(shù)字貨幣、數(shù)字身份等面向數(shù)字化時代的業(yè)務(wù)儲備上實現(xiàn)較好進展。
1.3 經(jīng)營狀況向好，商戶運營業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展
歷年營收增長穩(wěn)定，21 年業(yè)績回暖向好。1）營收方面，公司歷年營業(yè)收入增長穩(wěn)定， 根據(jù)公司年報，2017-2021 年營業(yè)總收入 CAGR 為 11.84%，其中，2021 年，公司實現(xiàn) 營業(yè)總收入 76.98 億元，同比增長 8.99%。2022Q1，公司營業(yè)總收入為 17.91 億元，同 比增長 5.29%。2）利潤方面，公司在 2018 年之前涉及部分地產(chǎn)業(yè)務(wù)，2019 年完全剔 除。2021 年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤 7.04 億元，同比增長 54.95%，因持有股票股價波動 等產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益金額大幅上升，達到 2.05 億元，其中交易性金融資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)損 益達 2.49 億元，扣非歸母凈利潤為 4.99 億元，同比增長 17.13%。2022Q1，公司歸母 凈利潤為 0.84 億元，同比減少 19.22%，主要系股價波動形成的非經(jīng)常性損益，剔除非經(jīng)營性擾動后，扣非歸母凈利潤達到 1.81 億元，同增 54.95%，利潤實現(xiàn)增長，業(yè)績逐 漸回暖。
收單業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，業(yè)績貢獻顯著。1）根據(jù)公司年報披露，2021 年，公司持續(xù)為 商戶提供涵蓋支付、ERP、營銷、金融等各類商戶服務(wù)的一站式數(shù)字化解決方案，疫情 下助力超過 310 萬平臺商戶的經(jīng)營生產(chǎn)恢復(fù)，支付服務(wù)業(yè)務(wù)總交易量超過 2.5 萬億元， 掃碼支付保持增長的趨勢，交易筆數(shù)占比達到 90%以上。2）行業(yè)數(shù)字化集群是公司業(yè) 務(wù)增長的主要動力，主要包括商戶運營及增值服務(wù)、支付服務(wù)業(yè)務(wù)以及金融科技業(yè)務(wù)。 2016 年公司現(xiàn)金收購國通星驛，之后收單業(yè)務(wù)實現(xiàn)高速增長，2021 年年報顯示，商戶 運營及增值業(yè)務(wù)營業(yè)收入為 27.62 億元，占比達到 35.87%，為增長貢獻的重要來源。
物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群收入大幅增長，發(fā)力海外市場。1）受益于研發(fā)逐步成熟的數(shù)字人民幣 技術(shù)，POS 升級迭代需求增長，加速 POS 滲透率提升。2021 年公司物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備營收實 現(xiàn)大幅增長。2021 年，公司電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品營業(yè)收入為 29.63 億元，同比 增長高達 59.69%。2）公司把握海外移動支付滲透率快速提升的機遇，在以南美為代表 的多個國家和區(qū)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模銷售。2021 年公司支付設(shè)備海外出貨量超 310 萬臺，同比 增長 176%。海外業(yè)務(wù)進入高速增長階段。
1.4 股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，長期戰(zhàn)略加碼數(shù)字基建發(fā)展
股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，實控人為技術(shù)背景出身。截至 2021 年 9 月 30 日，新大陸科技集團有限 公司持股比例 29.93%。公司實際控制人為創(chuàng)始人胡剛先生，持股比例 18.46%。胡剛為 公司董事，新大陸科技集團有限公司董事長，科研背景出身，其職業(yè)生涯前期在福建省 電腦研究所工作，并被列為學(xué)術(shù)帶頭人培養(yǎng)，完成國內(nèi)第一塊漢卡的開發(fā)。1994 年創(chuàng)立 新大陸，高度重視自主研發(fā)能力，目前集團產(chǎn)業(yè)橫跨物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、IT 三大領(lǐng)域。
長期發(fā)展戰(zhàn)略清晰，把握數(shù)字基建新機遇。1）公司未來發(fā)展思路清晰，前瞻布局?jǐn)?shù)字 貨幣建設(shè)。2020 年，公司旗下北京亞大公司承建了部分銀行總行級 DCEP 受理系統(tǒng)， 同時配合運營商等相關(guān)機構(gòu)完成數(shù)字貨幣相關(guān)硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計工作。2021 年 5 月， 北京亞大公司出資設(shè)立亞大數(shù)科公司，專注于數(shù)字人民幣的生態(tài)建設(shè)支撐及運營服務(wù)等 業(yè)務(wù)。目前公司全系列智能 POS 均已支持?jǐn)?shù)字貨幣支付，未來將繼續(xù)積極探索 DCEP 硬 件受理終端以及系統(tǒng)平臺的技術(shù)創(chuàng)新。
2）身份證電子化加速落地，公司緊握數(shù)字身份 新機遇。2022 年 3 月，兩會強調(diào)身份證電子化，多項政策推動數(shù)字身份落地，未來應(yīng)用場景或?qū)⒇S富。公司堅持以數(shù)字新基建為核心的發(fā)展戰(zhàn)略，在長期經(jīng)營中積累大量人臉 識別、條碼識別等自主技術(shù)。2021 年 6 月，公司多款產(chǎn)品入選首批《可信數(shù)字身份生態(tài) 產(chǎn)品推薦清單》。2021 年 10 月，公司“數(shù)字身份可信交互介質(zhì)核心器件系統(tǒng)的研發(fā)及應(yīng) 用”成功入選福建省 2021 年度科技重大專項專題項目，為實施可信身份戰(zhàn)略提供平臺， 具有較好的長遠經(jīng)濟效益。
二、第三方支付市場監(jiān)管趨嚴(yán)，“支付新規(guī)”或帶來市場增量， 數(shù)據(jù)運營助力商戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型2.1 第三方支付市場監(jiān)管趨嚴(yán)，“剩者”收單企業(yè)有望從中受益
監(jiān)管不斷收緊，支付牌照價值凸顯。1）從 2011 年 4 月底簽發(fā)首批第三方支付牌照算起， 央行累計發(fā)放 271 張支付業(yè)務(wù)許可證，行業(yè)迎來高速發(fā)展，隨之而來的還有盜碼、切機、 二清泛濫等行業(yè)亂象。2）但 2015 年央行開始收緊對第三方支付機構(gòu)的監(jiān)管，通過央行 吊銷、自主注銷、合并的方式，支付牌照數(shù)量停止增長并出現(xiàn)下降。根據(jù)每日經(jīng)濟新聞 統(tǒng)計，截至 2022 年 1 月 25 日，央行累計注銷支付牌照名單已增加到 47 家，目前最新 的支付牌照數(shù)量為 224 張。同時，“二清”等無證支付機構(gòu)遭遇嚴(yán)厲清理。因此，現(xiàn)存 第三方支付牌照變得稀缺，牌照價值凸顯、價格水漲船高，尤其是全國性牌照。（報告來源：未來智庫）
銀行卡發(fā)卡數(shù)量持續(xù)增長、消費業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)，收單行業(yè)進入剩者收獲期。1）根據(jù)央 行數(shù)據(jù)，截至 2021 年末，全國累計發(fā)行銀行卡 92.47 億張，較上年末增長 2.97%，發(fā) 卡數(shù)量持續(xù)增長；全國銀行卡消費業(yè)務(wù)量達 135.97 萬億元，同比下降 16.56%，基本保 持穩(wěn)定；全國銀行卡滲透率為 49.18%，同比上升 0.15%，銀行卡收單業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn) 定。2）近年支付行業(yè)監(jiān)管力度不斷加強，尤其 2018 年大額罰單頻現(xiàn)。合規(guī)經(jīng)營企業(yè)在 經(jīng)歷嚴(yán)厲的監(jiān)管環(huán)境以后成為行業(yè)“剩者”，隨著部分企業(yè)的退出而行業(yè)規(guī)模仍在快速擴 張，將進入剩者收獲期。
反壟斷政策逐步推進，第三方支付市場漸趨分散。2021 年 1 月，央行發(fā)布《非銀行支付 機構(gòu)條例（征求意見稿）》，加強了對第三方支付機構(gòu)的監(jiān)督管理，對市場支配地位形成 了具體的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。2021 年 2 月，國務(wù)院反壟斷委員會發(fā)布《關(guān)于平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的反壟 斷指南》，旨在保護市場公平競爭，防范資本無序擴張。隨著反壟斷政策的持續(xù)推進，第 三方支付市場或?qū)⑿纬梢欢ǔ潭鹊姆稚⒏窬帧?/p>
C 端市場集中度下降，支付機構(gòu)轉(zhuǎn)向線下 B 端市場，利好收單行業(yè)。反壟斷措施促使頭 部支付機構(gòu)轉(zhuǎn)向提升 B 端商戶數(shù)量及粘性，兩大頭部支付機構(gòu)支付寶和微信支付分別啟 動藍海行動和綠洲計劃，發(fā)力拓展線下 B 端市場的布局，旨在培養(yǎng)和扶持其地推服務(wù)商， 拓展中小微商戶。借助這一趨勢，收單機構(gòu)可憑借豐富的商戶資源助力兩大巨頭之外的 其他支付機構(gòu)完成地推工作，進一步拓展下游服務(wù)空間。
2.2 商戶亟待數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)據(jù)運營助力升級
供給側(cè)：監(jiān)管政策收嚴(yán)推動收單行業(yè)升級
“96 費改”：收單利潤空間收窄，倒逼業(yè)務(wù)創(chuàng)新。1）2016 年 3 月發(fā)改委和央行發(fā)布了 《關(guān)于完善銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制的通知》，對銀行卡收單業(yè)務(wù)的收費模式和定價水 平進行了重要調(diào)整，并于 2016 年 9 月 6 日正式實施，被業(yè)內(nèi)稱為“96 費改”。2）“96 費改”使得行業(yè)進一步規(guī)范，銀行卡收單價格體系透明化，服務(wù)費得到降低（最高降幅 達一半），進一步壓低第三方收單機構(gòu)利潤空間。3）由于利潤空間收窄，倒逼收單行業(yè) 企業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，主要圍繞下游商戶的增值服務(wù)，包括金融服務(wù)、營銷管理等方面。
“備付金上繳”：盈利空間受擠壓，收單行業(yè)步入轉(zhuǎn)型期。2017 年 4 月，央行發(fā)布《關(guān) 于實施支付機構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項的通知》，提出支付機構(gòu)應(yīng)將客戶備付金 按照一定比例（約 20%左右）交存至人民銀行專用存款賬戶。2018 年 6 月，央行發(fā)布 《關(guān)于支付機構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，規(guī)定自 2018 年 7 月 9 日 起，按月逐步提高支付機構(gòu)客戶備付金集中交存比例，到 2019 年 1 月 14 日實現(xiàn) 100% 集中交存。收單行業(yè)憑借備付金利息實現(xiàn)資產(chǎn)增值的盈利模式失效，轉(zhuǎn)型升級成為大勢 所趨。收單機構(gòu)的經(jīng)營著力點將更多放在提升用戶的粘性之上，經(jīng)營模式將從較為單一 的收單服務(wù)向通過提供增值服務(wù)來協(xié)助小微商戶數(shù)字化升級轉(zhuǎn)變。
需求側(cè)：疫情催化中小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，相關(guān)行業(yè)發(fā)展空間巨大
中小微企業(yè)數(shù)字化滲透率低，疫情加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，未來市場空間巨大。1）根據(jù)中國 中小企業(yè)協(xié)會會長李子彬在“2021 聯(lián)想中小企業(yè)客戶大會”上的表示，我國中小微企業(yè) 數(shù)字化滲透率較低，中國中小微企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型比例約為 25%，遠低于歐洲的 46%和 美國的 54%。2）線下中小微商戶大部分生命周期較短、規(guī)模較小、管理營銷落后，疫 情期間因線下客流大幅減少、業(yè)務(wù)模式單一等因素而遭到巨大沖擊，陷入經(jīng)營停滯或虧 損等困境。而數(shù)字化運營可以幫助商戶拓寬銷售渠道、提供營銷方式，一定程度上降低 了人力等成本，有助于中小微商戶經(jīng)營效率的提升。在這一情況下，線下中小微商戶亟 待數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。
3）2015 年中國中小微企業(yè)數(shù)字化升級服務(wù)行業(yè)開始高速發(fā)展，2016 年及 2017 年連續(xù)兩年增速超 80%，加之 2020 年后疫情的刺激，根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測， 2022 年中小微企業(yè)數(shù)字化升級服務(wù)行業(yè)市場規(guī)模將達到 3301.8 億元，發(fā)展空間巨大。
百萬商戶數(shù)據(jù)資源基礎(chǔ)，SaaS 增值服務(wù)助力商戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型。1）2020 年全年公司累 計拓展商戶超 90 萬戶，其使用的 POS 等支付相關(guān)設(shè)備（及搭載的 SaaS 服務(wù)軟件）成 為重要的數(shù)據(jù)采集來源。例如，智能 POS 機可收集的數(shù)據(jù)包括設(shè)備信息、運行時信息、 地理位臵信息、應(yīng)用信息、交易信息、網(wǎng)絡(luò)信息和人流信息等，同時增值服務(wù)整體方案 中 SaaS 應(yīng)用的信息也可采集包括商戶的會員信息、訂單信息、商品信息和營銷信息等。
2）支付方案 SaaS 化可帶來低門檻快速推廣、費用成本降低、安全可靠等優(yōu)勢，還能融 合多種功能，如刷卡支付、掃碼支付、訂單管理等核心功能，還可集成會員管理、電商 營銷、電子發(fā)票等增值功能。并且，支付數(shù)據(jù)多維度分析還可產(chǎn)生信貸融資、精準(zhǔn)營銷 等衍生能力。因此，SaaS 增值服務(wù)對提高用戶粘性和流量價值具有重要意義，有助于中 小微商戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
3）旗下國通星驛公司積累了龐大的商戶與用戶大數(shù)據(jù)沉淀，在此 基礎(chǔ)上幫助商戶通過“支付+會員+營銷”的系統(tǒng)策略沉淀會員，建立完善的線上線下營 銷體系，從渠道、用戶、數(shù)據(jù)、體驗四個層面進一步提升商戶精準(zhǔn)營銷、會員粘性和活 躍度、產(chǎn)品體驗等能力，以多種智能終端為載體，通過本地化服務(wù)與云化服務(wù)相結(jié)合的 方案，為廣大小微商戶提供一站式的商戶解決方案。
打造 PaaS 服務(wù)平臺，構(gòu)建 SaaS 合作商生態(tài)壁壘。新大陸積極打造合作伙伴生態(tài)，與 ERP、ISV、營銷等各類 SaaS 服務(wù)商展開深度合作。截至 2020 年末，公司 PaaS 平臺服 務(wù)商戶數(shù)量超過 300 萬家，與超過 209 家的 SaaS 合作伙伴、620 家 ISV 合作伙伴以及 1813 家渠道合作伙伴展開了深度合作，其中渠道合作伙伴較 2019 年末增加約 470 家。
定制化產(chǎn)品及服務(wù)實現(xiàn)精細化運營，經(jīng)歷外部因素考驗提升風(fēng)控能力。1）基于“服務(wù)小 微，合規(guī)發(fā)展”的經(jīng)營理念，公司堅持以數(shù)據(jù)和科技為發(fā)展重心，持續(xù)強化數(shù)據(jù)挖掘和 風(fēng)險控制的人才梯隊、算法模型、流程體系、精細化管理等建設(shè)升級，并以新設(shè)子公司 洲聯(lián)信息公司作為創(chuàng)新載體，對現(xiàn)有數(shù)據(jù)分析能力和數(shù)據(jù)沉淀進行整合，助力市場內(nèi)的 金融機構(gòu)和商戶服務(wù)機構(gòu)實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的挖掘和變現(xiàn)。2020 年，公司聚焦商戶服務(wù)、支 付、稅票服務(wù)、消費等場景，推出定制化的數(shù)據(jù)模型與金融科技服務(wù)，深耕小微經(jīng)營貸、 綜合消費貸兩大產(chǎn)品主線。2021 年，公司根據(jù)特定場景客戶推出了 POS 貸產(chǎn)品和 ERP 產(chǎn)品，實現(xiàn)精細化運營。
2）面對疫情等系統(tǒng)性風(fēng)險增加，公司的數(shù)據(jù)分析能力與智能風(fēng) 控系統(tǒng)良好地經(jīng)受住了考驗，獲得合作金融機構(gòu)的高度認(rèn)可。2021 年末，公司金融科技 業(yè)務(wù)累計服務(wù)用戶近 40 萬戶，管理資產(chǎn)余額 43.3 億元，不良貸款率 1.56%，風(fēng)控成績 繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)優(yōu)秀水平。3）通過對接央行征信系統(tǒng)，增強風(fēng)控能力。2020 年 5 月，公 司完成人民銀行征信系統(tǒng)對接工作，風(fēng)險管理能力得到進一步強化。2021 年 4 月，公司 上線了人民銀行征信查詢系統(tǒng)，全面提升了審批質(zhì)量與風(fēng)控能力。
2.3 參照海外：隨著規(guī)模優(yōu)勢和商戶粘性逐步確立，估值體系有望重構(gòu)
Square:近年交易流水增長和商業(yè)模式升級帶動收入高增，2017 年至今基本維持 3.5x 以上的 PS 估值。1)2012-2021 年 Square 公司營業(yè)收入 CAGR 達到 64.25%， 2021 年達到 176.61 億美元。2)增值服務(wù)加強商戶粘性，使得核心指標(biāo)交易額 GPV 實現(xiàn) 高增且結(jié)構(gòu)改善。公司從商戶交易額 GPV 中收取一定比例的手續(xù)費作為交易收入，因此 GPV 是衡量 Square 營收能力的重要指標(biāo)。2012-2021 年 Square 支付額 GPV 的復(fù)合增 長率高達 43.45%，主要得益于現(xiàn)有賣家交易處理金額的快速增長以及新商戶的拓展。
2021 年 Square 處理總交易支付額 1677.3 億美元，同比增長 49.37%；實現(xiàn)交易筆數(shù) 20 億筆，來自 4.05 億張終端用戶的銀行卡。從數(shù)據(jù)來看，近年大型商戶(指年度 GPV 大 于 12.5 萬美元的商家)的增長勢頭非常明顯，貢獻的交易額比例也在逐年上升。 2012-2020 年大型商戶貢獻GPV占全部GPV的比例由19%提升至60%。3)根據(jù)Wind 數(shù) 據(jù)，公司股價對應(yīng) PS 估值從 2017 年至今基本在 3.5x 以上。海外資本市場對于公司商 業(yè)模式、業(yè)務(wù)壁壘和未來盈利能力給予了較高的認(rèn)可。
新大陸目前 PS 估值不足 2x，還具備較為充足的估值提升空間。若沿著增值服務(wù)路徑發(fā) 展(Square 已驗證)，隨著公司規(guī)模效應(yīng)和商戶粘性的壁壘逐步確立，其估值體系有望 重構(gòu)，即可參照海外公司按照 PS 進行估值。
三、物聯(lián)網(wǎng)加速發(fā)展推動 IT 基建優(yōu)化，卡位“數(shù)字公民”與 “數(shù)字人民幣”3.1 物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進入發(fā)展加速期，推動信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，國內(nèi)行業(yè)規(guī)模及連接設(shè)備量高速增長。2020 年以來，全球物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)持續(xù)大 幅增長，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進入新一輪發(fā)展加速期，全球活躍物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備量達到 117 億， 首次超越非物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。2020 年，我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模保持高速增長，物聯(lián)網(wǎng)與實體經(jīng) 濟融合應(yīng)用生態(tài)愈加成熟。數(shù)據(jù)顯示，2020 年全國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破 1.7 萬億元。中 國的物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)也不容小覷，受益于智能家居場景的爆發(fā)，中國物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接量從 2016 年的 9 億快速發(fā)展至 2020 年的 74 億，據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測，隨著 5G 商用的推進以及 產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的滲透，2025 年我國物聯(lián)網(wǎng)連接量或達 156 億。
數(shù)字中國：新時代國家信息化發(fā)展的新戰(zhàn)略，涵蓋各領(lǐng)域信息化建設(shè)。數(shù)字中國是新時代國家信息化發(fā)展的新戰(zhàn) 略，涵蓋經(jīng)濟、政治、文化、社會、生態(tài)等各領(lǐng)域信息化建設(shè)，包括“寬帶中國”、“互 聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟、電子政務(wù)、新型智慧城市、數(shù)字鄉(xiāng)村 等內(nèi)容。
“數(shù)字中國”欣欣向榮，發(fā)力信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。為保障數(shù)字中國建設(shè)，我國將實施一系列措施，其中包括：加快信息基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu) 化；充分釋放數(shù)據(jù)要素活力；加快推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)化；提高數(shù)字政府建設(shè)水平；發(fā)展普惠 便捷的數(shù)字民生服務(wù)等。其中，信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，2021 年工業(yè)和信息化部聚焦5G、千兆光網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、IPv6 等重點領(lǐng)域組織實施專項行動，先后印發(fā)《“雙千兆”網(wǎng) 絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動計劃（2021—2023 年）》《物聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動計劃(2021— 2023 年)》《IPv6 流量提升專項行動計劃（2021—2023 年）》等文件。
根據(jù)的《“十四五” 信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到 2025 年，我國將建成全球規(guī)模最大的 5G 獨立組網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)， 實現(xiàn)城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)全面覆蓋、行政村基本覆蓋、重點應(yīng)用場景深度覆蓋；千兆光纖網(wǎng)絡(luò)實 現(xiàn)城鄉(xiāng)基本覆蓋。為達成目標(biāo)，助力“數(shù)字中國”建設(shè)，將實施的具體措施包括：優(yōu)化 城區(qū)室內(nèi) 5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋，重點加強交通樞紐、大型體育場館、景點等流量密集區(qū)域深度 覆蓋；面向行業(yè)應(yīng)用需求，支持企業(yè)開展 5G 行業(yè)虛擬專網(wǎng)建設(shè)模式、運營服務(wù)、技術(shù) 方案創(chuàng)新，促進 5G 行業(yè)虛擬專網(wǎng)規(guī)?；l(fā)展；按照“集約利用存量資源、能共享不新 建”原則，持續(xù)提升 5G 網(wǎng)絡(luò)共建共享水平。
3.2 身份證電子化落地加快，卡位“數(shù)字公民” “數(shù)字公民”
緣起“數(shù)字福建”，試圖打造可管可控的數(shù)字化安全鑰匙賦能于百姓生活。 1）2017 年，全國政協(xié)委員、新大陸科技集團總裁王晶提交了《加快“數(shù)字公民”建設(shè)， 提升社會治理和公共服務(wù)能力的建議》的提案，首次公開提出“數(shù)字公民”概念。2）數(shù) 字公民創(chuàng)新基于安全二維碼的可信數(shù)字身份應(yīng)用能力，以公民身份證號為根，以安全二 維碼為交互介質(zhì)，打造出一套安全可信的“為人賦碼”能力體系。3）“數(shù)字公民”實際 緣起“數(shù)字福建”。4） 2018 年全國兩會期間，王晶委員再次提交了《關(guān)于數(shù)字公民助力數(shù)字中國創(chuàng)新發(fā)展的建議》，提出通過打造一把百姓可管可控的數(shù)字化安全鑰匙賦能于百姓，提升百姓數(shù)字化水 平。
“數(shù)字中國”驅(qū)動 CTID 平臺優(yōu)化，身份證電子化政策加速“數(shù)字公民”落地。1）2020 年 10 月 12 日，第三屆數(shù)字中國建設(shè)峰會發(fā)布了國家“互聯(lián)網(wǎng)+”可信身份認(rèn)證平臺成 果。通過 CTID 平臺簽發(fā)的“網(wǎng)證”，個人在進行網(wǎng)絡(luò)活動的過程中，可以使用網(wǎng)證替代 身份信息進行身份認(rèn)證，從而有效地保護個人身信息免遭泄露。
2）身份證 電子化政策落地加快。身份證電子化需要基于安全算法、數(shù)字簽名及人臉識別等技術(shù)， 確保電子身份信息可以標(biāo)記相應(yīng)主體，并且與其他主體區(qū)分，具有身份核驗、文件調(diào)用、 證照校驗等功能。2022 年 2 月 22 日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快推進電子證照擴 大應(yīng)用領(lǐng)域和全國互通互認(rèn)的意見》，明確將聚焦企業(yè)和群眾經(jīng)常辦理的服務(wù)事項，充分 依托全國一體化政務(wù)服務(wù)平臺，推動電子證照在更多領(lǐng)域應(yīng)用并實現(xiàn)全國互通互認(rèn)。
“數(shù)字公民”識讀設(shè)備的核心供應(yīng)商地位已經(jīng)確立。1）公司針對在不同應(yīng)用場景中識 讀 CTID 二維碼推出了專用驗碼模組，集成了 CTID 二維碼芯片和二維碼識讀引擎，具備 解碼、驗碼及安全防護能力。CTID 驗碼模組有多種型號版本，適配于不同類型的終端。 2）根據(jù)場景需要，驗碼模組可選擇不同終端集成應(yīng)用，公司推出了例如：DS910 CTID人證核驗 POS 終端、DE90 CTID 人證核驗桌面終端、LK90 CTID 人證核驗智能門鎖等終 端產(chǎn)品。
作為二維碼核心技術(shù)輸出方，與公安部深度合作，加快 CTID 落地應(yīng)用。1）“互聯(lián)網(wǎng)+” 可信身份認(rèn)證平臺（簡稱“CTID 平臺”）可通過匯聚脫敏身份證制證數(shù)據(jù)形成網(wǎng)上身份 認(rèn)證基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，依托身份認(rèn)證服務(wù)系統(tǒng)，為民眾提供開通身份證網(wǎng)上功能服務(wù)，為網(wǎng)絡(luò) 運營商提供身份認(rèn)證服務(wù)。
2）2018 年 4 月，新大陸（福建）公共服務(wù)有限公司與公安 部第一研究所全資子公司中盾安信簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定雙方聯(lián)合開展了 CTID 二維碼編碼標(biāo)準(zhǔn)制定、CTID 二維碼公共服務(wù)平臺體系架構(gòu)研究、CTID 二維碼應(yīng)用 接口研究、CTID 二維碼識讀終端安全體系研究以及 CTID 二維碼應(yīng)用商務(wù)模式研究。3） 2018 年 11 月烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會，新大陸攜新產(chǎn)品“CTID 安全二維碼”亮相由公安部第一 研究所與 OIDAA 聯(lián)盟主辦的產(chǎn)品發(fā)布會。新大陸參與共建 CTID 二維碼，配套研發(fā) CTID 二維碼芯片以及集成芯片與識讀引擎的專用驗碼模組，為 CTID 構(gòu)建起基于安全二維碼 的數(shù)字身份應(yīng)用能力。
4）2019 年 11 月，新大陸公服公司獲評"互聯(lián)網(wǎng)+"可信身份認(rèn)證 平臺（CTID 平臺）2019 年度一級應(yīng)用合作機構(gòu)。公司與公安第一研究所中盾安信聯(lián)合 研發(fā)的 CTID 安全二維碼接入系統(tǒng)（BAS）作為核心組件，將提供權(quán)威身份認(rèn)證以及中國 移動數(shù)字身份簽發(fā)服務(wù)，全面構(gòu)建以 CTID 網(wǎng)證應(yīng)用為核心的可信數(shù)字身份能力體系。 平臺上線后可面向全國移動用戶提供可信數(shù)字身份服務(wù)，同時將通過跨區(qū)域跨行業(yè)賦能 共建數(shù)字身份應(yīng)用生態(tài)，這也標(biāo)志著 CTID 的可信數(shù)字身份服務(wù)能力進入了規(guī)?；涞?應(yīng)用的新階段。
5）2021 年 6 月，公安部第一研究所全資子公司中盾安信公司正式發(fā)布 《可信數(shù)字身份生態(tài)產(chǎn)品推薦清單》，新大陸公服公司、新大陸自動識別公司分別以可信 數(shù)字身份二維碼安全芯片供應(yīng)商（入圍型號：N32S032）、可信數(shù)字身份二維碼模組供應(yīng) 商（入圍型號：NLS-CTID-DM（標(biāo)準(zhǔn)版）、NLS-CTID-DM（國康碼版））入選，推動了可信數(shù)字身份相關(guān)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。此外，新大陸 NLS-EM25-ID、NLS-FM25-ID 等模組設(shè)備也 在計劃申請認(rèn)證。
3.3 數(shù)字人民幣落地加速，聚焦零售支付，推動受理終端升級迭代
數(shù)字人民幣運營體系漸趨完善，推進速度加快。2020 年 1 月，央行發(fā)文稱基本完成法定 數(shù)字貨幣頂層設(shè)計、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等工作；2020 年 4 月，DC/EP 先行 在深圳、蘇州、雄安、成都等地進行封閉試點測試； 2021 年 1-2 月，上海、深圳、蘇 州、北京等地均開啟數(shù)字人民幣試點；
2021 年 7 月，央行發(fā)布《中國數(shù)字人民幣的研發(fā)進展白皮書》，首次面向 國內(nèi)及全球公布數(shù)字人民幣研發(fā)進展情況，標(biāo)志著數(shù)字人民幣技術(shù)研發(fā)逐步趨于成熟， 進一步完善了數(shù)字人民幣的政策基礎(chǔ)；2022 年 1 月，數(shù)字人民幣 APP（試點版）正式 發(fā)布，在各大應(yīng)用商店面向公眾開放下載，是法定數(shù)字人民幣面向個人用戶開展試點的 官方服務(wù)平臺，提供數(shù)字人民幣個人錢包的開通與管理、數(shù)字人民幣的兌換與流通服務(wù)， 體現(xiàn)我國數(shù)字人民幣整體運營體系日趨完善。另外，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《要素市場化配 臵綜合改革試點總體方案》，支持?jǐn)?shù)字人民幣在零售交易、生活繳費、政務(wù)服務(wù)等場景試 點使用，DCEP 推廣進度有望持續(xù)加速。
數(shù)字人民幣聚焦零售方面，試點場景眾多，公司為北京冬奧唯一的總行級收單受理系統(tǒng) 建設(shè)外包服務(wù)商。1）數(shù)字人民幣定位為 M0（流通中現(xiàn)金），是一種零售型央行數(shù)字貨 幣，其應(yīng)用重點在零售環(huán)節(jié)，特別是借助于互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)終端提升便利性，滿足 國內(nèi)零售需求。2）截至 2021 年 6 月 30 日，數(shù)字人民幣試點場景已超 132 萬個，開立個人錢包 2087 萬余個、對公錢包 351 萬余個，累計交易筆數(shù) 7075 萬余筆、金額約 345 億元，應(yīng)用于生活繳費、餐飲服務(wù)、 交通出行、購物消費、政務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域，基本覆蓋日常零售支付場景。
3）其中，北京冬 奧會是數(shù)字人民幣應(yīng)用落地的重要場景。2021 年央行營業(yè)管理部于北京圍繞冬奧消費 場景開展 3 場試點活動，落地場景 40.3 萬個，交易金額達 96 億元。冬奧會期間，數(shù)字 人民幣的使用體驗也廣獲國內(nèi)外用戶好評。4）公司作為本屆冬奧會唯一的總行級收單受 理系統(tǒng)建設(shè)外包服務(wù)商、核心智能 POS 提供商和運營商，全力參與完成了北京冬奧會數(shù) 字人民幣相關(guān)場景的建設(shè)。
數(shù)字人民幣推廣空間巨大，助推支付受理終端升級迭代。在零售支付方面，數(shù)字人民幣作為法定貨幣受到法律保護，可保存一對一的支付記錄，安全性高，且無需通過銀行卡 進行支付，支持離線交易以及相關(guān)功能卡支付，提升了特殊人群支付過程的便利性，在 用戶端具有巨大的推廣空間。同時，隨著數(shù)字人民幣技術(shù)研發(fā)逐步趨于成熟，數(shù)字人民 幣以上優(yōu)勢將對支付受理終端產(chǎn)生新的市場增量及升級迭代需求。
前瞻布局 DCEP 建設(shè)，屢獲官方認(rèn)可。1）從 2020 年數(shù)字人民幣試點開始，新大陸就承 建了首批試點的國有銀行中部分銀行的總行級數(shù)字人民幣受理系統(tǒng)，同時公司的智能 POS 先后參與深圳、蘇州、成都、雄安等地的數(shù)字人民幣試點應(yīng)用，接入場景包括酒店、 醫(yī)院、學(xué)校、稅務(wù)、停車、商超、園區(qū)、社保等，累計接入商戶超萬家，并得到了數(shù)研 所的官方認(rèn)定。2021 年 4 月，公司設(shè)立亞大數(shù)科公司，專注數(shù)字人民幣的生態(tài)建設(shè)支撐 及運營服務(wù)，進一步加強公司在以數(shù)字貨幣為代表的國家新型基建進程中的戰(zhàn)略卡位。 目前，公司為國有六大行中的總行級 DCEP 受理系統(tǒng)軟件服務(wù)商，積極配合中國人民銀 行數(shù)字貨幣研究所以及各大商業(yè)銀行開展試點開發(fā)工作，為中行、建行、郵儲等多家商 業(yè)銀行完成了受理終端的改造升級。
2）產(chǎn)品方面，公司全系列智能 POS 均已支持?jǐn)?shù)字 人民幣支付，并且在第四屆數(shù)字中國建設(shè)峰會期間公司智能 POS 得到數(shù)字貨幣研究所的 官方展出。2022 年，公司推出條碼支付終端新品——掃碼精靈 ME70，該設(shè)備支持?jǐn)?shù)字 人民幣等多種交易方式，功能強大。（報告來源：未來智庫）
四、盈利預(yù)測我們預(yù)計，2022-2024 年公司營業(yè)總收入分別為 93.59 億元/108.73 億元/122.69 億元， 同比增速分別為 21.6%/16.2%/12.8%。其中，支付運營及增值業(yè)務(wù)收入增速分別為 15%/13%/11%，電子支付產(chǎn)品及信息識讀產(chǎn)品收入增速分別為 30%/20%/12%，行業(yè) 應(yīng)用軟件開發(fā)及服務(wù)收入增速分別為 20%/15%/12%，且隨著公司商戶運營增值業(yè)務(wù)的 開展、智能終端等的研發(fā)與出貨，預(yù)計毛利將得到改善，主要業(yè)務(wù)毛利率在未來年度呈 現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢。
我們預(yù)計，公司 2022-2024 年整體費用率分別為 19.01%/18.95%/18.91%。其中，考 慮到公司近年來管理效率的提升，同時業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，公司管理費 用率和銷售費用率未來呈現(xiàn)穩(wěn)步下降趨勢，管理費用率分別為 6.60%/6.55%/6.50%， 銷售費用率分別為 3.75%/3.70%/3.65%。此外，由于公司目前積極卡位數(shù)字人民幣、 可信數(shù)字身份等領(lǐng)域，將進行更大強度的研發(fā)投入，預(yù)計未來研發(fā)費用率會出現(xiàn)上升趨 勢，分別達到 9.00%/9.20%/9.40%。
（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關(guān)信息，請參閱報告原文。）
精選報告來源：【未來智庫】。未來智庫 - 官方網(wǎng)站
以上就是關(guān)于用新大陸pos機刷了一毛錢到哪了,可信數(shù)字身份與數(shù)字人民幣開啟加速成長期的知識，后面我們會繼續(xù)為大家整理關(guān)于用新大陸pos機刷了一毛錢到哪了的知識，希望能夠幫助到大家！
