拉卡拉pos機(jī)費(fèi)率上調(diào)了嗎,營收下降凈利上升之謎

 新聞資訊2  |   2023-06-23 17:41  |  投稿人:pos機(jī)之家

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1、拉卡拉pos機(jī)費(fèi)率上調(diào)了嗎

拉卡拉pos機(jī)費(fèi)率上調(diào)了嗎

支付之家網(wǎng)(ZFZJ.CN)這已經(jīng)是一個(gè)月時(shí)間里拉卡拉收到的第二張問詢函了。

4月9日晚間,持牌支付機(jī)構(gòu)拉卡拉支付發(fā)布2019年年報(bào)。年報(bào)顯示,拉卡拉公司2019年1-12月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.99億元,同比下降13.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.06億元,同比增長34.5%。(拉卡拉營收下滑,凈利潤大增?。?/p>

報(bào)告期末,拉卡拉公司服務(wù)商戶超過2200萬。其中,年支付交易規(guī)模在50萬元以下的商戶數(shù)量占比達(dá)到了95%。公司全年收單交易金額3.25萬億元,同比下降11.03%;掃碼支付交易金額0.64萬億元,同比增長49.76% ;累計(jì)交易筆數(shù)83.84億筆,同比增長46.8%;掃碼交易筆數(shù)79.23億筆,同比增長56.44%。

簡(jiǎn)單看,拉卡拉收單交易金額下滑11.03%,公司營業(yè)收入下滑13.73%,但是公司凈利潤卻同比增長34.5%。

因?yàn)椤盃I收下降凈利上升”,拉卡拉除了受到、多家媒體的關(guān)注外,還收到了來自深交所的年報(bào)問詢函。

4月30日晚間,深交所向拉卡拉發(fā)去年報(bào)問詢函。

年報(bào)問詢函中,包括支付之家較為關(guān)心的營收與凈利增速不匹配、銷售費(fèi)用斷崖式下降對(duì)利潤貢獻(xiàn)等問題,此外是否仍從事剝離業(yè)務(wù)、為何應(yīng)收賬款大幅增加、毛利率較高也是監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

深交所的問詢函很詳細(xì),細(xì)致到諸如“交易規(guī)模、客戶規(guī)模增長較多的情況下,支付業(yè)務(wù)收入同比下降的具體原因及合理性;招股說明書之“盈利能力分析”的統(tǒng)計(jì)口徑,補(bǔ)充公司2019 年收單業(yè)務(wù)的活躍商戶規(guī)模、平均刷卡費(fèi)率、平均收單凈費(fèi)率等有關(guān)數(shù)據(jù),公司活躍商戶規(guī)模是否存在下降的情形”這些細(xì)節(jié)問題。

支付之家網(wǎng)注意到,深交所發(fā)出的其中一個(gè)問題,和代理商還息息相關(guān)。

報(bào)告期內(nèi),公司銷售費(fèi)用 7.14 億元,較 2018 年減少 4.41億元,主要由于“廣告宣傳及營銷推廣費(fèi)”減少約 4.7 億元所致。招股說明書顯示,拉卡拉公司免費(fèi)贈(zèng)送 POS 終端、向渠道拓展機(jī)構(gòu)支付分潤和推廣費(fèi)等均計(jì)入“廣告宣傳及營銷推廣費(fèi)”。

劃重點(diǎn),代理商分潤是被劃入“廣告宣傳及營銷推廣費(fèi)”的,而“廣告宣傳及營銷推廣費(fèi)”在2019年減少了約4.7億元。也就是說,在2019年,拉卡拉很大可能性壓縮了代理商的分潤空間。

這也似乎側(cè)面解答了為什么營收下滑而凈利潤卻大增,蛋糕變小的情況下有人可以吃的更多,那么就有人可能會(huì)挨餓。

這么說,拉卡拉的代理商似乎在為年報(bào)上華麗的數(shù)據(jù)買單。具體是不是這樣,我們稍后仔細(xì)看看回復(fù)函里拉卡拉怎么說。

問詢函中,深交所要求拉卡拉結(jié)合POS終端銷售渠道、銷售數(shù)量等變動(dòng)情況,說明報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用大幅下降的原因及合理性,以及對(duì)公司支付主業(yè)的影響。

5月8日晚間,拉卡拉上述問題逐一進(jìn)行了“誠意滿滿”的回應(yīng)。

拉卡拉在回復(fù)中表示,2019年拉卡拉支付交易規(guī)模和收入同比有所下降,是其 主 動(dòng) 調(diào) 整 經(jīng)營策略的結(jié)果。2019年公司主動(dòng)調(diào)整商戶和交易結(jié)構(gòu),高毛利率的商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展,銷售費(fèi)用進(jìn)一步降低,使公司利潤保持較大幅度增長。

2016年底公司剝離增值金融業(yè)務(wù),將獲得的資金投入到支付主業(yè)。從2017年開始,在支付科技業(yè)務(wù)方面,創(chuàng)新營銷模式,大規(guī)模投入、推廣智能終端,利用新產(chǎn)品快速占領(lǐng)市場(chǎng)、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。在此期間,掃碼支付用戶及業(yè)務(wù)規(guī)模大幅度增長。2018年下半年開始,開始于2017年度的大規(guī)模POS終端投放告一段落,公司降低大規(guī)模營銷投入的速度,重點(diǎn)開展商戶服務(wù)的深度經(jīng)營。

拉卡拉回復(fù)表示,2019年,拉卡拉實(shí)施戰(zhàn)略4.0計(jì)劃,以支付切入,協(xié)同“支付、金融、電商、信息”四大科技業(yè)務(wù)板塊,夯實(shí)用戶基礎(chǔ),精耕細(xì)作商戶經(jīng)營服務(wù)。公司主動(dòng)調(diào)整商戶和交易結(jié)構(gòu)、梳理存量商戶,著力拓展高經(jīng)營價(jià)值的中小微商戶,在商戶經(jīng)營、內(nèi)部管理、經(jīng)營利潤等方面均取得明顯成效。據(jù)年報(bào),拉卡拉2019年商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.4億元,同比增長120%,成為業(yè)績?cè)鲩L的重要引擎。2019年公司掃碼商戶、掃碼業(yè)務(wù)規(guī)模、掃碼筆數(shù)均持續(xù)高速增長超45%,戰(zhàn)略調(diào)整后,營銷費(fèi)用大幅降低,高毛利率的商戶經(jīng)營收入快速增長,使凈利潤保持較大幅度增長。

同時(shí),作為商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要組成部分,金融科技業(yè)務(wù)不存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),電商業(yè)務(wù)和信息業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,公司應(yīng)收賬款為頭部機(jī)構(gòu),壞賬率低?;貜?fù)函提到,預(yù)計(jì)從第二季度開始,公司交易規(guī)模、收入和利潤同比將保持持續(xù)增長。

拉卡拉表示,正在從一家支付公司轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛑行∥⑸虘羧嫣峁┲Ц犊萍?、金融科技、電商科技以及信息科技全方位服?wù)的公司。雖然支付業(yè)務(wù)收入的比重有所下降,但仍然是公司的主要收入來源,因此公司的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并未發(fā)生重大變化。

2020年,拉卡拉公司會(huì)加大對(duì)云收單、收款碼以及基于新零售的SaaS產(chǎn)品和解決方案等投入,將帶動(dòng)公司市場(chǎng)規(guī)模的進(jìn)一步提升,之前布局的高毛率商戶經(jīng)營收入也將逐步進(jìn)入釋放期?!邦A(yù)計(jì)從本年度第二季度開始,公司交易規(guī)模、收入和利潤同比將保持持續(xù)增長。”

對(duì)于問詢函中與代理商息息相關(guān)的一個(gè)問題——“內(nèi)銷售費(fèi)用大幅下降的原因及合理性”,拉卡拉是這么回復(fù)深交所的。

深交所問詢:

報(bào)告期內(nèi),你公司銷售費(fèi)用 7.14 億元,較 2018 年減少 4.41 億元,主要由于“廣告宣傳及營銷推廣費(fèi)”減少約 4.7 億元所致。招股說明書顯示,你公司免費(fèi)贈(zèng)送 POS 終端、向渠道拓展機(jī)構(gòu)支付分潤和推廣費(fèi)等均計(jì)入“廣告宣傳及營銷推廣費(fèi)”。請(qǐng)結(jié)合POS 終端銷售渠道、銷售數(shù)量等變動(dòng)情況,說明報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用大幅下降的原因及合理性,以及對(duì)你公司支付主業(yè)的影響。

深交所

拉卡拉公司回復(fù):

公司的商業(yè)模式是先通過投放支付終端拓展支付用戶規(guī)模,再精耕細(xì)作經(jīng)營用戶,為其提供金融、電商、信息等增值服務(wù),提升 ARPU 值。因此,每一年的營銷費(fèi)用與上一年的終端投放數(shù)量強(qiáng)相關(guān)。向市場(chǎng)投放的支付終端,平均會(huì)在六個(gè)月之后進(jìn)入最終用戶手里,并開始產(chǎn)生交易,為公司創(chuàng)造收入,公司根據(jù)終端的有效開通量與交易金額向渠道支付營銷費(fèi)用。公司 2018 年?duì)I銷費(fèi)用隨著 2017 年投放的終端所產(chǎn)生的交易量的上漲而上升,由于單臺(tái)終端營銷推廣費(fèi)用的計(jì)提存在封頂額并且 2018 年投放終端量較 2017 年有所下降,因此 2019 年的營銷費(fèi)用大幅下降。綜上,年度營銷推廣費(fèi)用的差異是由前一年公司商戶規(guī)模拓展的營銷活動(dòng)力度大小決定的。2019 年度營銷活動(dòng)費(fèi)用大幅度低于 2018 年度的原因是,2017-2018 年公司的經(jīng)營側(cè)重點(diǎn)是大規(guī)模投放 pos 終端擴(kuò)大商戶規(guī)模,2019 年度公司的經(jīng)營側(cè)重點(diǎn)是精工細(xì)作,深入經(jīng)營存量商戶。

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部 2017 年 12 月發(fā)布的《2017 年會(huì)計(jì)監(jiān)管協(xié)調(diào)會(huì)——具體會(huì)計(jì)問題監(jiān)管口徑》中關(guān)于運(yùn)營取點(diǎn)銷售模式的會(huì)計(jì)處理,公司投放的終端設(shè)備相關(guān)成本可作為一項(xiàng)資產(chǎn)核算,并按照一定期限攤銷結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)成本,因此,2018 年開始,公司根據(jù)該項(xiàng)規(guī)定調(diào)整了營銷活動(dòng)中終端的投放模式,從向代理商銷售改為通過代理商投放,并據(jù)此調(diào)整了會(huì)計(jì)處理,終端投放時(shí)其采購成本計(jì)入其他流動(dòng)資產(chǎn)或固定資產(chǎn)科目,分期攤銷或計(jì)提折舊并計(jì)入營業(yè)成本科目,不計(jì)入營銷費(fèi)用科目,隨之而來的是在相同利潤情況下,報(bào)表體現(xiàn)的同比毛利率會(huì)略有下降。

由上表可見,2017 年二季度起至 2018 年三季度,公司開展了一輪營銷力度較大的終端投放計(jì)劃,為了提高投放終端的開通率和商戶的活躍度,公司對(duì)商戶拓展服務(wù)機(jī)構(gòu)的終端投放推出營銷活動(dòng),對(duì)于營銷活動(dòng)中推廣的 POS 終端,會(huì)按照終端的有效開通量與交易金額向商戶拓展服務(wù)機(jī)構(gòu)支付一定的營銷推廣費(fèi)用。至2018年度公司累計(jì)投放終端近1300萬臺(tái),當(dāng)年對(duì)應(yīng)的交易額 1.4 萬億,發(fā)生營銷推廣費(fèi) 6.34 億元。

隨著 2017 年終端投放數(shù)量的大幅增加,2018 年度商戶數(shù)量大幅增加,收單業(yè)務(wù)收入持續(xù)增大,2018 年末公司商戶數(shù)量已達(dá) 1,963 萬戶,較 2017 年末增加 75%,2018 年收單業(yè)務(wù)收入50.7 億元,較 2017 年增長 114%。2019 年以來,公司經(jīng)營戰(zhàn)略重點(diǎn)是推進(jìn)戰(zhàn)略 4.0,深化商戶經(jīng)營服務(wù)(金融科技服務(wù)、電商科技服務(wù)、信息科技服務(wù))。由于 2019 年戰(zhàn)略重心的側(cè)重不同,終端投放營銷活動(dòng)的力度沒有 2017 年和 2018 年大,以及單臺(tái)終端營銷推廣費(fèi)用的計(jì)提存在封頂額,2019 年度對(duì)應(yīng)的交易額為 0.4 萬億,發(fā)生營銷推廣費(fèi) 1.9 億元,導(dǎo)致營銷推廣費(fèi)用大幅下降。同時(shí),商戶規(guī)模的增速也有所放緩,2019 年末商戶數(shù)量 2,207 萬戶,較 2018 年末增加 12%,活躍商戶的規(guī)模、交易規(guī)模及收單業(yè)務(wù)收入均較 2018 年略有所下降,但商戶經(jīng)營服務(wù)產(chǎn)品較以前大為豐富,商戶經(jīng)營服務(wù)收入大幅增長。

綜上,2019 年銷售費(fèi)用大幅下降系公司當(dāng)年經(jīng)營戰(zhàn)略重心側(cè)重點(diǎn)不同所致,是公司主業(yè)持續(xù)發(fā)展過程中隨著經(jīng)營策略的調(diào)整而反映出的正常結(jié)果。2020 年,公司繼續(xù)對(duì)升級(jí)產(chǎn)品實(shí)施大規(guī)模拓展戰(zhàn)略,加大對(duì)云收單、收款碼以及基于新零售的SaaS 產(chǎn)品和解決方案等投入,這將帶動(dòng)公司市場(chǎng)規(guī)模的進(jìn)一步提升,營銷力度將有所加大。因此,公司銷售費(fèi)用的變化是支付主業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略側(cè)重和戰(zhàn)略執(zhí)行節(jié)奏的正常反映。

關(guān)于毛利率較高的問題,拉卡拉回復(fù)稱,商戶經(jīng)營毛利率高是用戶經(jīng)營類新經(jīng)濟(jì)的典型特征,即通過一個(gè)剛性需求的高粘性的業(yè)務(wù)獲得用戶,然后全面發(fā)掘用戶需求,自身或者與合作伙伴一起滿足用戶需求,獲取用戶經(jīng)營收益,例如微信、美國的SQUARE公司等都是此類商業(yè)模式,這是可持續(xù)成長的商業(yè)模式。因此,公司在通過支付業(yè)務(wù)獲取商戶的基礎(chǔ)上,經(jīng)營商戶所產(chǎn)生的各類服務(wù)收入,無需支付額外的獲客成本,毛利率保持在較高水平。

以下為回復(fù)函全文:

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