公司辦pos機(jī)跟開(kāi)戶行有關(guān)嗎,數(shù)字經(jīng)濟(jì)配套建設(shè)開(kāi)啟

 新聞資訊  |   2023-05-20 09:40  |  投稿人:pos機(jī)之家

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1、公司辦pos機(jī)跟開(kāi)戶行有關(guān)嗎

公司辦pos機(jī)跟開(kāi)戶行有關(guān)嗎

(報(bào)告出品方/作者:光大證券,吳春旸)

1、 市場(chǎng)回顧:下跌醞釀機(jī)遇

1.1、 估值已具彈性:比過(guò)去十年中位數(shù)水平低 22%

2022 年年初至今(2022 年 1 月 1 日-2022 年 6 月 2 日,下同),計(jì)算機(jī)指 數(shù)下跌 26%,同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌 26%,滬深 300 指數(shù)下跌 17%,板塊漲跌幅 在所有中信一級(jí)行業(yè)中位列第 29。2021 年計(jì)算機(jī)指數(shù)上漲 3%,同期創(chuàng)業(yè)板指 數(shù)上漲 12%,滬深 300 指數(shù)下跌 5%,板塊漲幅在所有中信一級(jí)行業(yè)中位列第 18。

截至 2022 年 6 月 2 日,計(jì)算機(jī)指數(shù) PE(TTM,剔除負(fù)值)39.5 倍,比過(guò) 去十年中位數(shù)水平(50.6 倍)低 22%。計(jì)算機(jī)指數(shù) PS-TTM 為 2.51 倍,低于過(guò) 去十年的中位數(shù)水平(3.36 倍),估值具有相當(dāng)大的彈性。

1.2、 風(fēng)格轉(zhuǎn)移:中小市值跌幅較低,主題性公司活躍

具體個(gè)股來(lái)看,2022 年年初至今題材股和中小市值公司表現(xiàn)活躍,剔除新 上市個(gè)股,2022 年年初至今漲幅前五的個(gè)股*ST 實(shí)達(dá)(+287%,公司重組,當(dāng)前 市值 109 億元)、*ST 博信(+78%,資產(chǎn)重組,當(dāng)前市值 23 億元)、依米康(+39%, 數(shù)據(jù)中心概念,當(dāng)前市值 44 億元)、湘郵科技(+34%,央企國(guó)資改革,當(dāng)前市 值 27 億元)、雄帝科技(+30%,數(shù)字貨幣/電子身份證概念,當(dāng)前市值 33 億元)。 整體看,數(shù)據(jù)中心概念、央企國(guó)資改革、數(shù)字貨幣等主題具有顯著的超額收益。

我們也統(tǒng)計(jì)了近三年計(jì)算機(jī)公司漲跌幅和市值的關(guān)系,從中也可以驗(yàn)證上述 結(jié)論,2020 年龍頭公司表現(xiàn)較好,年初市值越大的公司,2020 年股價(jià)表現(xiàn)越好; 2021 年中型與小型市值公司表現(xiàn)較好,市值處在 1 至 100 億、100-200 億和 200億以上的計(jì)算機(jī)公司的年內(nèi)平均漲幅分別為+8%、+10%和-3%,中小市值公司 表現(xiàn)明顯好于大市值的龍頭企業(yè)。2022 年年初至今市場(chǎng)普跌的環(huán)境下,小市值 公司表現(xiàn)略好于大市值公司,市值處在 1 至 100 億、100-200 億和 200 億以上 的計(jì)算機(jī)公司的年內(nèi)平均漲幅分別為-18%、-27%、-28%。

從個(gè)股漲跌幅區(qū)間來(lái)看,2022 年年初至今漲幅為正的個(gè)股比例明顯少于 2021 年和 2020 年; 2022 年年初至今下跌個(gè)股比例明顯高于 2021 年和 2020 年。

1.3、 配置空間大:2022Q1 公募基金低配 1.35pcts

隨著板塊的持續(xù)回調(diào),公募基金對(duì)于計(jì)算機(jī)板塊的配置比例明顯下降。 2022Q1 公募基金對(duì)計(jì)算機(jī)板塊的配置比例為 2.30%,相比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比例的 3.65%低配 1.35pcts,配置比例處在歷史低位。

1.4、 營(yíng)收增長(zhǎng)利潤(rùn)承壓:2021 年?duì)I收增長(zhǎng) 15%

2021 年計(jì)算機(jī)板塊營(yíng)收同比 2020 年增長(zhǎng) 14.9%,2022 年 Q1 營(yíng)收同比 2021 年 Q1 增長(zhǎng) 18.6%。從 wind 中信行業(yè)計(jì)算機(jī)板塊中,剔除部分計(jì)算機(jī)相 關(guān)業(yè)務(wù)占比不到 50%的公司,最后共選取 288 家公司作為統(tǒng)計(jì)樣本。2021 年, 計(jì)算機(jī)板塊 288 家樣本公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 8,910 億元,同比 2020 年增長(zhǎng) 14.9%, 較 2019 年增長(zhǎng) 13.2%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn) 383 億元,同比 2020 年下降 1.5%,較 2019 年增長(zhǎng) 20.2%;實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所 有者凈利潤(rùn) 227 億元,同比 2020 年下降 9.0%,較 2019 年增長(zhǎng) 44.8%。2022 年 Q1,計(jì)算機(jī)板塊 288 家樣本公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 1,851 億元,同比 2021 年 Q1 增長(zhǎng) 18.6%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 7 億元,同比 2021 年 Q1 下降 79.0%。

分板塊看,數(shù)字產(chǎn)業(yè)、智能制造板塊表現(xiàn)亮眼,汽車(chē) IT 板塊穩(wěn)健增長(zhǎng)。根 據(jù)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)計(jì)算機(jī)行業(yè)中的部分公司分九大板塊進(jìn)行分析。2021 年,營(yíng) 收同比增速前四的板塊分別為數(shù)字產(chǎn)業(yè)、智能制造、汽車(chē) IT、信創(chuàng)板塊,分別 為 63%、33%、29%、25%,歸母凈利潤(rùn)同比增速前四的板塊分別為醫(yī)療 IT、 智能制造、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、數(shù)字貨幣,分別為 649%、55%、30%、18%,汽車(chē) IT 和信創(chuàng)板塊歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為 8%、0%。醫(yī)療 IT 板塊歸母凈利潤(rùn)同比 增速達(dá) 649%,主要系少數(shù)樣本公司扭虧為盈的影響,總體大面積回暖尚未有明 顯數(shù)據(jù)支撐。2022 年 Q1,除數(shù)字貨幣、信創(chuàng)、醫(yī)療 IT 板塊營(yíng)收同比增速不超 過(guò) 15%外,其余板塊營(yíng)收增速均達(dá) 15%及以上。

2、 “數(shù)字經(jīng)濟(jì)”,引領(lǐng)數(shù)字化基建發(fā)展

數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為指導(dǎo)未來(lái)五年投資中國(guó)計(jì)算機(jī)公司的核心主線之一,具備較 高的長(zhǎng)期配置價(jià)值。2021 年 3 月,十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議通過(guò)《中華人民共 和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要(草案)》, “加快數(shù)字化發(fā)展,建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)”作為獨(dú)立篇章,將打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì),堅(jiān) 持新發(fā)展理念,營(yíng)造良好數(shù)字生態(tài),列為“十四五”時(shí)期目標(biāo)任務(wù)之一。這一目標(biāo)與先前國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出的踐行新發(fā)展理念,促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合發(fā) 展,構(gòu)建新發(fā)展格局的總定位高度契合。

2.1、 2025年數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重將達(dá) 10%

數(shù)字經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位愈發(fā)突出。根據(jù)中國(guó)信息通信研究院數(shù) 據(jù),我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模由 2005 年的 2.6 萬(wàn)億元擴(kuò)張到 2020 年的 39.2 萬(wàn)億元。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)占 GDP 比重逐年提升,由 2015 年的 27%提升到 2020 年的 38.6%。

2015-2020 年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)超 GDP 增速。2015-2020 年間,數(shù)字經(jīng) 濟(jì)的增速均為 GDP 增速的近 2 倍或以上。在疫情沖擊下,2020 年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì) 依然保持 9.7%的高速增長(zhǎng),遠(yuǎn)超同期名義 GDP 增速約 6.7 個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)字經(jīng)濟(jì) 成為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力。

2.2、 “數(shù)字經(jīng)濟(jì)”核心在于提升國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力

中國(guó)在許多典型領(lǐng)域的數(shù)字化的滲透速度以及數(shù)字化對(duì)國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)力的 提升上都具有顯著成果。 新冠疫情早期立即實(shí)現(xiàn)的精準(zhǔn)控制,是數(shù)字化治理能力體現(xiàn)的標(biāo)桿案例。我 國(guó)疫情發(fā)現(xiàn)早于全球其他地區(qū)。在毫無(wú)思想準(zhǔn)備與防控經(jīng)驗(yàn)的情況下,疫情對(duì)我 國(guó)在信息和人員流動(dòng)、產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈、資源管理儲(chǔ)備、應(yīng)急防控各方能力提出嚴(yán)峻 考驗(yàn)。為填補(bǔ)治理工具上的缺陷,國(guó)家決定在疫情初期加強(qiáng)省、市、縣各級(jí)個(gè)人 信息和防疫政策的整合,2020 年 3 月起,以國(guó)務(wù)院電子“健康碼”和“行程碼” 為代表的人員流動(dòng)監(jiān)控、居民社區(qū)“網(wǎng)格化”管理、關(guān)鍵社會(huì)數(shù)據(jù)的控制與公開(kāi) 等數(shù)字化工具快速上線,對(duì)打贏疫情攻堅(jiān)戰(zhàn)作出重要貢獻(xiàn)。

強(qiáng)大的數(shù)字化能力支 撐,使得中國(guó)在短短 2 個(gè)月內(nèi),便基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)疫情的總體控制。2020 年 7 月, 中央提出防疫“常態(tài)化”要求,政府積極開(kāi)展電子政務(wù),企業(yè)采取“云辦公”、 “數(shù)字孿生”和虛擬生產(chǎn),居民使用刷臉認(rèn)證與無(wú)接觸支付。2020 年 9 月,各 行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)步入正軌,大中小學(xué)陸續(xù)開(kāi)學(xué),中國(guó)社會(huì)運(yùn)行逐步進(jìn)入后疫情時(shí)代。

2020 年 3 月世衛(wèi)組織宣布新冠肺炎疫情具備“大流行”特征,疫情在世界 范圍內(nèi)大規(guī)模蔓延。根據(jù)約翰斯·霍普金斯數(shù)據(jù)顯示,2020 年 4 月 28 日,美國(guó) 累計(jì)確診破百萬(wàn),全球累計(jì)確診近 296 萬(wàn)例,法國(guó)、意大利、西班牙等發(fā)達(dá)國(guó) 家成為疫情早期的“震中”。

2021 年 1 月 27 日,全球確診人數(shù)已過(guò) 1 億,美 國(guó)累計(jì)確診 2541 萬(wàn)例,居全球首位,共 18 個(gè)國(guó)家新冠確診超 100 萬(wàn),印度、 北美、歐洲、南美均為重疫區(qū)。期間,中國(guó)借助數(shù)字化抗疫取得的豐厚成果,積 極推動(dòng)全球抗疫合作,與韓國(guó)、日本、俄羅斯、美國(guó)等國(guó)家組織搭建疫情防控交 流平臺(tái),共享科研數(shù)據(jù)和防疫經(jīng)驗(yàn)。哥倫比亞、捷克、新 加坡、挪威等引入類(lèi)“健康碼”應(yīng)用程序;德國(guó)將數(shù)字化追蹤平臺(tái)作為恢復(fù)社會(huì) 流動(dòng)性的必要前提;瑞士和英國(guó)展開(kāi)社交距離監(jiān)控的應(yīng)用試點(diǎn);中東歐國(guó)家運(yùn)用 中國(guó)先進(jìn)的彈性計(jì)算、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、物聯(lián)網(wǎng)等云計(jì)算產(chǎn)品推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型;比 利時(shí)政府與中國(guó)企業(yè)共建防疫物資電商平臺(tái);多國(guó)的民眾、企業(yè)通過(guò)中國(guó)企業(yè)開(kāi) 發(fā)的應(yīng)用程序,進(jìn)行線上就診。

推進(jìn)產(chǎn)業(yè)和社會(huì)治理的數(shù)字化轉(zhuǎn)型,以新興技術(shù)手段推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)資 產(chǎn)的積累和互聯(lián)互通,是國(guó)家更準(zhǔn)確理解、更有效把控國(guó)計(jì)民生關(guān)鍵行業(yè)的重中 之重。2021 年 9 月東北等國(guó)內(nèi)多個(gè)省份“拉閘限電”,停電面積大、時(shí)間長(zhǎng)、 頻率高,限電范圍一度從工業(yè)用電擴(kuò)展到居民用電,影響較大,數(shù)字化手段可以 很好地幫助政府實(shí)現(xiàn)資源的精準(zhǔn)調(diào)控。政府仍需繼續(xù)加強(qiáng)數(shù)字化、智能化的監(jiān)測(cè) 手段和決策機(jī)制進(jìn)行科學(xué)精準(zhǔn)調(diào)控、政策引導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)防控。

2.2.1、時(shí)機(jī)逐漸成熟,繼往開(kāi)來(lái)的“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”建設(shè)

2002-2015 年期間,數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“地方探索期”,重點(diǎn)行業(yè)數(shù)字信息化從 一到十,從點(diǎn)到面全方位布局。以“兩網(wǎng)、一站、四庫(kù)、十二金”工程為代表的 國(guó)家級(jí)信息系統(tǒng)成為保障國(guó)家安全、支撐政府行政職能、維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定、促 進(jìn)民生經(jīng)濟(jì)發(fā)展等各大戰(zhàn)略層面的重要支柱。“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”同時(shí)進(jìn)入“地方探索 期”,10 多個(gè)省市啟動(dòng)了各地的“數(shù)字區(qū)域”相關(guān)工程,地方數(shù)字化實(shí)踐逐漸 走出地理資源信息化,開(kāi)始向環(huán)境資源、電子政務(wù)等拓展。 2015 年以后,“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”建設(shè)再度升級(jí)。

數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)按下“快進(jìn)鍵”。我國(guó)已建成全球最大規(guī)模的光纖和 4G 網(wǎng)絡(luò),固定寬帶家庭普及率由 2015 年的 52.6%提升至 2020 年的 96%,移 動(dòng)寬帶普及率由 2015 年底的 57.4%提升至 2020 年的 108%。5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)速度 全球第一,截至 2021 年底,已建成 5G 基站 142.5 萬(wàn)個(gè),5G 終端連接數(shù) 5.2 億 戶。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶接入流量由 2015 年底的 41.9 億 GB 增長(zhǎng)到 2020 年的 1656 億 GB,CAGR 達(dá)到 108.63%。我國(guó)已建成全球最大的窄帶物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)(NB-IoT), 截至 2020 年底,移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)超 11.5 億,IPv6 活躍用戶達(dá) 4.62 億。北斗 三號(hào)全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的開(kāi)通使得衛(wèi)星通信、導(dǎo)航、遙感等空間信息基礎(chǔ)設(shè)施更 完善,全球范圍內(nèi)定位精度小于 10 米。

政府?dāng)?shù)字化轉(zhuǎn)型逐漸加速,全面提高治理能力。根據(jù)《2020 聯(lián)合國(guó)電子政 務(wù)調(diào)查報(bào)告》,我國(guó)電子政務(wù)發(fā)展指數(shù)國(guó)際排名從 2018 年的第 65 位上升到 2020 年的第 45 位?!笆濉逼陂g,政務(wù)云覆蓋程度全面提高,“十二金”(金稅、 金審、金保等)系列國(guó)家重點(diǎn)信息應(yīng)用系統(tǒng)工程成就亮眼,政府決策的科學(xué)化、 社會(huì)治理的精準(zhǔn)化、公共服務(wù)的集約化和便捷化程度全面提高。據(jù)賽迪顧問(wèn)發(fā)布 的《2020-2021 年中國(guó)政務(wù)云市場(chǎng)研究報(bào)告》,政務(wù)云作為政務(wù)數(shù)字化、智能化 發(fā)展的重要基礎(chǔ),在 2020 年迎來(lái)新的發(fā)展高潮,中國(guó)政務(wù)云市場(chǎng)規(guī)模 653.6 億元,同比增長(zhǎng)達(dá) 42.3%。政務(wù)“一片云”、“一張網(wǎng)”、“一網(wǎng)通辦”提高了 網(wǎng)上政務(wù)服務(wù)效率和透明程度,辦事流程和質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化建設(shè)發(fā)展迅速,產(chǎn)業(yè)融合向深層次演進(jìn)。根據(jù)信通院發(fā)布的《數(shù) 字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告(2020 年)》,2020 年,我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服 務(wù)業(yè)的滲透率分別達(dá)到為 8.9%、21.0%和 40.7%,較 2019 年分別增長(zhǎng)了 0.7、 1.5 和 3.9 個(gè)百分點(diǎn),與發(fā)達(dá)國(guó)家差距逐年縮小。 農(nóng)業(yè)方面,5G、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)不斷加強(qiáng)智慧農(nóng)業(yè)、 智慧農(nóng)機(jī)的關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和創(chuàng)新應(yīng)用。

制造業(yè)方面,2020 年,我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備數(shù)字化率達(dá) 49.4%。 數(shù)字工廠仿真、企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)(ERP)、制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程執(zhí)行管理系統(tǒng) (MES)、智能物流等得到廣泛應(yīng)用,促進(jìn)制造業(yè)提質(zhì)增效。2020 年全國(guó)新增 上云企業(yè)超過(guò) 47 萬(wàn)家,上云數(shù)量保持快速增長(zhǎng)。截至 2020 年 6 月,全國(guó)具備 行業(yè)、區(qū)域影響力的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)超過(guò) 80 家,工業(yè)設(shè)備連接數(shù)超過(guò) 6000 萬(wàn) 臺(tái),五大國(guó)家頂級(jí)節(jié)點(diǎn)穩(wěn)定運(yùn)行。 服務(wù)業(yè)方面,2020 年,全國(guó)網(wǎng)上零售額達(dá)到 11.76 萬(wàn)億元,在線教育、在 線醫(yī)療、遠(yuǎn)程辦公、數(shù)字娛樂(lè)等用戶規(guī)??焖僭鲩L(zhǎng),服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)、新模式不斷 涌現(xiàn)。

數(shù)字“一帶一路”和人民幣國(guó)際化收獲新成果。中國(guó)積極與“一帶一路”相 關(guān)國(guó)家在跨境電商平臺(tái)、網(wǎng)上絲綢之路、移動(dòng)支付、稅務(wù)信息化、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、 智慧城市等領(lǐng)域開(kāi)展合作,眾多示范項(xiàng)目形成了很強(qiáng)的國(guó)際影響力。我國(guó)積極參 與聯(lián)合國(guó)、G20、金磚國(guó)家、APEC、WTO 等多邊機(jī)制數(shù)字領(lǐng)域國(guó)際規(guī)則制定, 倡導(dǎo)發(fā)起《二十國(guó)集團(tuán)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與合作倡議》《“一帶一路”數(shù)字經(jīng)濟(jì)國(guó)際 合作倡議》《攜手構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體行動(dòng)倡議》《全球數(shù)據(jù)安全倡議》等, 為全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)空間治理貢獻(xiàn)中國(guó)方案。 網(wǎng)絡(luò)互通方面,“亞非歐 1 號(hào)”洲際海底光纜等標(biāo)志性項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng),累 計(jì)與“一帶一路”沿線十幾個(gè)國(guó)家建成有關(guān)陸纜海纜,網(wǎng)絡(luò)空間國(guó)際合作深化拓 展。

在人民幣國(guó)際化方面,《2021 年人民幣國(guó)際化報(bào)告》顯示,2020 年人民幣 跨境收付金額保持較快增長(zhǎng),銀行代客人民幣跨境收付金額合計(jì)為 28.39 萬(wàn)億 元,同比增長(zhǎng) 44.3%。其中,中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家人民幣跨境收付金 額超過(guò) 4.53 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng) 65.9%。2021 年 6 月人民幣在主要國(guó)際支付貨 幣中排在第五位,2021 年一季度在 IMF 官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成(COFER)中同 樣排在第五位。人民幣的支付功能、投融資功能、儲(chǔ)備和計(jì)價(jià)功能進(jìn)一步增強(qiáng), 人民幣國(guó)際化取得積極進(jìn)展。 從發(fā)展歷程和各配套產(chǎn)業(yè)環(huán)境推進(jìn)狀況來(lái)看,“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”建設(shè)加速、全面 展開(kāi)已具備相當(dāng)成熟的基礎(chǔ)條件,是中國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程的大勢(shì)所趨。

2.2.2、“十四五”開(kāi)啟數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)新階段

2021 年,“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”被寫(xiě)入“十四五”規(guī)劃中,標(biāo)志著數(shù)字化建設(shè)上升 為國(guó)家戰(zhàn)略。2020 年 10 月,黨的十九屆五中全會(huì)將加快“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”建設(shè)列 入“十四五”規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)中。2021 年 3 月召開(kāi)的“兩會(huì)”,再一 次將“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”建設(shè)寫(xiě)入政府工作報(bào)告中,作為“十四五”規(guī)劃的重要內(nèi)容。 2021 年 4 月 25 日,以“激發(fā)數(shù)據(jù)要素新動(dòng)能,開(kāi)啟數(shù)字經(jīng)濟(jì)新征程”為主題 的第四屆數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)峰會(huì)開(kāi)幕,20 場(chǎng)分論壇主題全方位涵蓋了數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè), 全國(guó)共有 23 個(gè)省份和 34 家央企組團(tuán)參展,來(lái)賓和參觀群眾超過(guò) 10 萬(wàn)人,峰會(huì) 期間共簽約項(xiàng)目 523 個(gè),總投資額達(dá) 3188 億元?!笆奈濉币?guī)劃和第四屆數(shù)字 經(jīng)濟(jì)建設(shè)峰會(huì)共同定下了新時(shí)期數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)的總基調(diào)。

“十四五”規(guī)劃部署了四大數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求:

1、數(shù)字化經(jīng)濟(jì)建設(shè)。在數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用上,加快高端芯片、操作系統(tǒng)、 人工智能關(guān)鍵算法、傳感器等關(guān)鍵數(shù)字技術(shù)研發(fā)突破和迭代應(yīng)用;布局前沿技術(shù) 領(lǐng)域;加強(qiáng)基礎(chǔ)性學(xué)科交叉創(chuàng)新;支持?jǐn)?shù)字技術(shù)開(kāi)源社區(qū)等創(chuàng)新聯(lián)合體發(fā)展,完 善知識(shí)產(chǎn)權(quán)和法律體系,推動(dòng)企業(yè)代碼開(kāi)源。在數(shù)字產(chǎn)業(yè)化方面,培育人工智能、 大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全等新興數(shù)字產(chǎn)業(yè);提高通信設(shè)備、核心電子 元器件的產(chǎn)業(yè)水平;構(gòu)建 5G 應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)生態(tài),在重點(diǎn)領(lǐng)域展開(kāi)試點(diǎn);發(fā)展 第三方大數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面,推動(dòng)數(shù)據(jù)賦能全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同轉(zhuǎn)型, 在重點(diǎn)行業(yè)建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心,深化研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制 造、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)服務(wù)等環(huán)節(jié)的數(shù)字化應(yīng)用,培育發(fā)展個(gè)性定制、柔性制造等 新模式,加快產(chǎn)業(yè)園區(qū)數(shù)字化改造;深入推進(jìn)服務(wù)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,創(chuàng)新服務(wù)新業(yè) 態(tài)、新模式。

2、數(shù)字化社會(huì)建設(shè)。在公共服務(wù)方面,推動(dòng)數(shù)字化服務(wù)在醫(yī)療、教育等的 普惠應(yīng)用;推進(jìn)線上線下公共服務(wù)共同發(fā)展、深度融合;運(yùn)用“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù) 手段擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)公共服務(wù)資源覆蓋范圍。在智慧城市和數(shù)字鄉(xiāng)村方面,以數(shù)字化助 推城鄉(xiāng)發(fā)展和治理模式創(chuàng)新;統(tǒng)一規(guī)劃物聯(lián)網(wǎng)設(shè)施、通信系統(tǒng)等新型智慧城市公 共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);完善城市信息模型平臺(tái)和運(yùn)行管理服務(wù)平臺(tái);加快推進(jìn)數(shù)字鄉(xiāng) 村建設(shè)。在數(shù)字生活方面,推動(dòng)購(gòu)物消費(fèi)、居家生活、旅游休閑、交通出行等各 類(lèi)場(chǎng)景數(shù)字化;推進(jìn)智慧社區(qū)、數(shù)字家庭建設(shè)。

3、數(shù)字化政府建設(shè)。在公共數(shù)據(jù)開(kāi)放共享上,建立健全國(guó)家公共數(shù)據(jù)資源 體系,確保公共數(shù)據(jù)安全,推進(jìn)數(shù)據(jù)跨部門(mén)、跨層級(jí)、跨地區(qū)融合利用;深化國(guó) 家基礎(chǔ)信息資源共享利用,擴(kuò)大基礎(chǔ)公共信息數(shù)據(jù)安全、有序開(kāi)放; 鼓勵(lì)第三方 深化對(duì)公共數(shù)據(jù)的挖掘利用。在政務(wù)信息化方面,加大政務(wù)信息化建設(shè)統(tǒng)籌力度; 深化政務(wù)信息系統(tǒng)整合,建設(shè)重大信息系統(tǒng);完善國(guó)家電子政務(wù)網(wǎng)絡(luò),推進(jìn)政務(wù) 信息系統(tǒng)“上云”;加強(qiáng)政務(wù)信息系統(tǒng)迭代、擴(kuò)展。在數(shù)字化政務(wù)服務(wù)上,推進(jìn) 政府運(yùn)行方式、業(yè)務(wù)流程和服務(wù)模式數(shù)智化;加快構(gòu)建數(shù)字技術(shù)輔助政府決策機(jī) 制,提高監(jiān)測(cè)、預(yù)警和應(yīng)急處置水平。

4、數(shù)字生態(tài)建設(shè)。在數(shù)據(jù)要素的市場(chǎng)規(guī)則上,統(tǒng)籌數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)利用、個(gè)人隱 私保護(hù)和公共安全,加快建立數(shù)據(jù)資源產(chǎn)權(quán)、交易流通、跨境傳輸、保護(hù)等制度。 在政策環(huán)境上,構(gòu)建與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的政策法規(guī)體系,加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng) 濟(jì)監(jiān)管,打擊壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為;探索無(wú)人駕駛、在線醫(yī)療、金融科技等監(jiān) 管框架;健全數(shù)字經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系。在網(wǎng)絡(luò)安全保護(hù)上,健全網(wǎng)絡(luò)安全法律法 規(guī);健全關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施保護(hù)體系;加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審查;加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò) 安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)鍵技術(shù)研發(fā);加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全宣傳教育和人才 培養(yǎng)。在網(wǎng)絡(luò)空間國(guó)際交流與合作上,推動(dòng)數(shù)據(jù)安全、數(shù)字貨幣、數(shù)字稅等國(guó)際 規(guī)則的制定;推動(dòng)全球網(wǎng)絡(luò)安全保障合作機(jī)制建設(shè);推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)文化交流互鑒。

2.3、 “數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的推進(jìn)順序與五大投資機(jī)會(huì)梳理

我們認(rèn)為“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的投資機(jī)會(huì)可關(guān)注五條線索:數(shù)字政府、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、 信息安全、數(shù)字貨幣和數(shù)字身份?!笆奈濉逼陂g,“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”將迎來(lái)全面建 設(shè)期,行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期,產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)值得期待。我們認(rèn)為可關(guān)注五 條投資線索:第一條線索,數(shù)字政府作為“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)鍵底 座,擁有較大的長(zhǎng)線投資價(jià)值。第二條線索,數(shù)字產(chǎn)業(yè)在數(shù)字政府進(jìn)一步成熟的 基礎(chǔ)上,重要性與發(fā)揮的作用將持續(xù)上升。第三條線索,信息安全會(huì)伴隨“數(shù)字 經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)而變得極其重要,因?yàn)樯鐣?huì)的運(yùn)行與價(jià)值比重,將加速?gòu)?物理世界向數(shù)字世界傾斜。第四條線索,數(shù)字貨幣是“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”發(fā)展的產(chǎn)物, 將重塑支付體系。第五條線索,數(shù)字身份是“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的重要基礎(chǔ)和根基。

2.3.1、方向一、數(shù)字政府:“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的核心基座

數(shù)字政府的建設(shè)及推廣,是“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”建設(shè)的關(guān)鍵內(nèi)容,是我國(guó)進(jìn)行數(shù)字 化變革的重要推動(dòng)力,對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升公共服務(wù)效率、惠及民生具有重要 意義。

政策是數(shù)字政府發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。我國(guó)政府信息化建設(shè)不斷深入,“兩網(wǎng) 一站四庫(kù)十二金”時(shí)期(2002 年),政府信息化的建設(shè)主要聚焦在垂直部門(mén)的 信息系統(tǒng)?!痘谠朴?jì)算的電子政務(wù)公共平臺(tái)頂層設(shè)計(jì)指南》(2013 年)發(fā)布 之后,政府信息化的重點(diǎn)建設(shè)內(nèi)容為信創(chuàng)政務(wù)云;2016 年又邁入了“互聯(lián)網(wǎng)+ 政務(wù)服務(wù)”階段;2020 年,政務(wù)信息化邁入了數(shù)字政府時(shí)代,《中共中央關(guān)于 制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》和黨 的十九屆五中全會(huì)中提出“提高數(shù)字政府建設(shè)水平,將數(shù)字技術(shù)廣泛應(yīng)用于政府 管理服務(wù),推動(dòng)政府治理流程再造和模式優(yōu)化,不斷提高決策科學(xué)性和服務(wù)效 率”。江蘇、浙江、廣東、湖南、湖北等地也紛紛出臺(tái)數(shù)字政府建設(shè)相關(guān)政策文 件,各項(xiàng)政策密集出臺(tái),加速數(shù)字政府建設(shè)進(jìn)程。 數(shù)字政府的重點(diǎn)建設(shè)內(nèi)容更傾向于在原有的政府信息化系統(tǒng)做深化和智能 化改造,并進(jìn)一步擴(kuò)大在線服務(wù)的種類(lèi)。

數(shù)字政府的核心目標(biāo)是全面推進(jìn)政府運(yùn) 行方式、業(yè)務(wù)流程和服務(wù)模式數(shù)字化智能化,加快構(gòu)建數(shù)字技術(shù)輔助政府決策機(jī) 制,打造高效協(xié)同的數(shù)字政府。相比此前的政府信息化的建設(shè),數(shù)字政府的重點(diǎn) 建設(shè)內(nèi)容更傾向于在原有的政府信息化系統(tǒng)做深化和智能化改造,并進(jìn)一步擴(kuò)大 在線服務(wù)的種類(lèi),即深化“互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)服務(wù)”,加快全國(guó)一體化政務(wù)服務(wù)平臺(tái) 建設(shè)并持續(xù)優(yōu)化功能,實(shí)現(xiàn)更多政務(wù)服務(wù)事項(xiàng)網(wǎng)上辦、掌上辦、一次辦,持續(xù)提 升“一網(wǎng)通辦”“異地可辦”“跨省通辦”等在線服務(wù)水平。

數(shù)字政府的參與廠商主要分為四大類(lèi): 1、系統(tǒng)集成與運(yùn)營(yíng)服務(wù)廠商,包括對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行總體把控的總集成商,以及 專(zhuān)注提供軟硬件產(chǎn)品及服務(wù)的各細(xì)分領(lǐng)域廠商,如太極股份、浪潮軟件、中國(guó)軟 件等。 2、基礎(chǔ)設(shè)施提供商,包括服務(wù)器廠商如浪潮信息、中科曙光、紫光股份(新 華三)等;芯片廠商如中國(guó)長(zhǎng)城(飛騰)、中科曙光(海光)等; IaaS 廠商如 阿里云、騰訊云、華為云、電信云等。 3、基礎(chǔ)軟件及業(yè)務(wù)應(yīng)用提供商,包括協(xié)同辦公軟件廠商如金山辦公、致遠(yuǎn) 互聯(lián)等;政府門(mén)戶廠商如太極股份、拓爾思、開(kāi)普云等;操作系統(tǒng)廠商如中國(guó)軟 件(麒麟)和誠(chéng)邁科技(統(tǒng)信軟件);中間件廠商如東方通等;財(cái)務(wù)軟件廠商如 用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶等;政務(wù)服務(wù)應(yīng)用軟件廠商如萬(wàn)達(dá)信息(市民云和一網(wǎng)通辦)、 華宇軟件等。 4、網(wǎng)絡(luò)安全提供商,如奇安信、安恒信息、深信服和天融信等。

考慮到數(shù)字政府的建設(shè)內(nèi)容是在之前基礎(chǔ)上做深化和智能化改造,因此,此 前在政府信息化有過(guò)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)或者有良好客戶基礎(chǔ)的公司有望優(yōu)先受益。此外, 數(shù)字政府的建設(shè)還將進(jìn)一步增加政府服務(wù)種類(lèi),因此在數(shù)字政府試點(diǎn)中有豐富的 業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新企業(yè)也將受益于行業(yè)的規(guī)?;茝V。

紫光股份:公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的 IT 解決方案服務(wù)商,全產(chǎn)業(yè)鏈布局“云-網(wǎng)邊-端-芯”,核心資產(chǎn)新華三多項(xiàng)硬件產(chǎn)品位居中國(guó)市場(chǎng)份額 TOP3,軟件業(yè)務(wù) 重點(diǎn)布局政務(wù)、能源等領(lǐng)域,“云網(wǎng)”戰(zhàn)略初具規(guī)模。 太極股份:公司背靠中國(guó)電科,主要面向政府、公共安全、國(guó)防等行業(yè)提供 信息系統(tǒng)建設(shè)、業(yè)務(wù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)和網(wǎng)絡(luò)信息安全等技術(shù)服務(wù)。公司作為政務(wù) 云服務(wù)市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)和信創(chuàng)的核心集成商之一,將優(yōu)先受益于數(shù)字政府的加速 推進(jìn)。

2.3.2、方向二、數(shù)字產(chǎn)業(yè):數(shù)字政府的延伸

“從數(shù)據(jù)中來(lái),到實(shí)體中去”是發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的根本出發(fā)點(diǎn)與落腳點(diǎn),也是 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的根本任務(wù)?!吨泄仓醒腙P(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī) 劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》和黨的十九屆五中全會(huì)中關(guān)于“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的 目標(biāo)提出“發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì),推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化,推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體 經(jīng)濟(jì)深度融合,打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)群”。隨著全球化放緩和我國(guó)勞 動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)逐漸消退,我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨的需求乏力、品牌效益不明顯、競(jìng)爭(zhēng) 過(guò)度、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題日益突出,傳統(tǒng)企業(yè)迫切需要探索新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和模式。 與此同時(shí),數(shù)字經(jīng)濟(jì)日新月異,各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)亟需結(jié)合數(shù)字經(jīng)濟(jì)來(lái)扭轉(zhuǎn)發(fā)展劣勢(shì), 帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展對(duì)于企業(yè)、行業(yè)以及宏觀經(jīng)濟(jì)都具有極其重要的意義。從微 觀看,產(chǎn)業(yè)數(shù)字化助力傳統(tǒng)企業(yè)蝶變,提質(zhì)增效;從中觀看,產(chǎn)業(yè)數(shù)字化將重塑產(chǎn)業(yè)協(xié)作,孕育出像共享經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等新業(yè)態(tài)和新模式;從宏觀來(lái)看,產(chǎn)業(yè) 數(shù)字化孕育新業(yè)態(tài)新模式,加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換,打造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎。(報(bào)告來(lái)源:未來(lái)智庫(kù))

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化改造帶來(lái)效益明顯,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿強(qiáng)烈?!吨袊?guó)產(chǎn) 業(yè)數(shù)字化報(bào)告 2020》中的數(shù)據(jù)顯示,企業(yè)通過(guò)引入數(shù)字化車(chē)間或智能工廠后生 產(chǎn)效率平均提升 37.6%、運(yùn)營(yíng)成本平均降低 21.2%、產(chǎn)品研制周期平均縮短 30.8%、產(chǎn)品不良率降低 25.6%2?;跀?shù)字化改造的巨大效益,多數(shù)企業(yè)都提 出了數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展需求以實(shí)現(xiàn)降本增效和高質(zhì)量發(fā)展。IDC 數(shù)據(jù)顯示,2018 年,67%的全球 1000 強(qiáng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿強(qiáng)烈。華為、中興、沈陽(yáng)機(jī)床、 海爾、格力、三一重工、聯(lián)想、中石化、寶鋼等行業(yè)巨頭都在紛紛設(shè)立相關(guān)研究 院來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展3。我國(guó)一些工業(yè)平臺(tái)化發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)雛形,中國(guó)航天、 中船重工、中國(guó)電子等大型國(guó)有企業(yè)已經(jīng)建立了企業(yè)級(jí)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),也涌 現(xiàn)出一批依托工業(yè)電商平臺(tái)創(chuàng)新的微觀主體和新型模式。

我國(guó)第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的滲透率穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020 年的新冠疫 情帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)變革契機(jī),在線辦公、網(wǎng)絡(luò)視頻、在線教育等數(shù)字化新業(yè)態(tài)新模式 蓬勃涌現(xiàn),大量企業(yè)利用大數(shù)據(jù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù)來(lái)提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效 率。

具體來(lái)看,裝備制造 業(yè)成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)最主要的應(yīng)用行業(yè)之一,同時(shí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)正逐步從工業(yè)向采 礦、水務(wù)、金融等實(shí)體經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域延伸,從價(jià)值環(huán)節(jié)來(lái)看,生產(chǎn)過(guò)程管控、設(shè) 備資產(chǎn)管理是最主要的應(yīng)用,降本增效成效顯著,并正從外圍環(huán)節(jié)向核心業(yè)務(wù)流 程深化拓展。作為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的新途徑,未來(lái)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將加速滲透進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 的各個(gè)領(lǐng)域,在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域布局領(lǐng)先、具備豐富實(shí)踐案例且技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先的 企業(yè)有望優(yōu)先受益。

煤炭、建筑、電力等傳統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型剛剛起步,未來(lái)空間廣闊。煤炭、 建筑、電力等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要傳統(tǒng)行業(yè)都面臨同樣的問(wèn)題:人力成本上升、 招工難且數(shù)字化程度低等。新興數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用可以很好地解決當(dāng)前傳統(tǒng)行業(yè)所 面臨的問(wèn)題??紤]到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)當(dāng)前數(shù)字化程度較低,未來(lái)數(shù)字化改造的空間極大。 國(guó)家近年來(lái)也陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策來(lái)加速推進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化改造,如煤炭行 業(yè),2020 年 3 月,八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)煤礦智能化發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》, 提出到 2021 年建成多種類(lèi)型、不同模式的智能化示范煤礦;到 2025 年,大型 煤礦和災(zāi)害嚴(yán)重的煤礦基本實(shí)現(xiàn)智能化;到 2035 年全部煤礦基本實(shí)現(xiàn)智能化。

山東、內(nèi)蒙、河南、山西等相繼出臺(tái)各省的煤礦智能化推進(jìn)規(guī)劃。ICT 巨頭華為 也專(zhuān)門(mén)成立煤礦軍團(tuán)來(lái)拓展 5G等技術(shù)在煤礦智能化領(lǐng)域的應(yīng)用。政策密集發(fā)布, IT 巨頭涌入,煤炭行業(yè)數(shù)字化進(jìn)程開(kāi)始提速。此外,其他傳統(tǒng)行業(yè)也陸陸續(xù)續(xù) 出臺(tái)相關(guān)政策推動(dòng)行業(yè)數(shù)字化改造。助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)降本增效且能夠大幅提升整體 行業(yè)的智能化水平的公司有望優(yōu)先受益。

2.3.3、方向三、信息安全:“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”加速發(fā)展后的必然要求

信息安全是“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略得以實(shí)施的保障。隨著“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略的持 續(xù)推進(jìn),個(gè)人的隱私數(shù)據(jù)以各種各樣的形式保存在個(gè)人終端、企業(yè)數(shù)據(jù)中心、云 數(shù)據(jù)中心等信息系統(tǒng)中,信息系統(tǒng)逐步成為各企業(yè)必不可少的基礎(chǔ)設(shè)施,個(gè)人、 企業(yè)和國(guó)家關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施受到網(wǎng)絡(luò)攻擊所帶來(lái)的影響也越來(lái)越大,網(wǎng)絡(luò)安全的重 要性愈加明顯。進(jìn)入“十四五”起始的 2021 年,國(guó)家也加快相關(guān)政策的制定, 年中密集發(fā)布了數(shù)據(jù)安全法、個(gè)人信息保護(hù)法、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品安全漏洞管理規(guī)定、網(wǎng) 絡(luò)安全審查辦法(修訂草案)、關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)條例等重磅法律法規(guī), 為“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略的發(fā)展保駕護(hù)航。

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)增速持續(xù)領(lǐng)跑全球。我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全下游客戶以政府、金融 和電信三個(gè)受政策影響比較大的行業(yè)為主,受益于網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)政策的持續(xù)落 地,下游客戶在網(wǎng)絡(luò)安全的投入有望持續(xù)加大。根據(jù) IDC 預(yù)測(cè),全球網(wǎng)絡(luò)安全 市場(chǎng)投資規(guī)模有望在 2025 年增長(zhǎng)至 2233.4 億美元,五年 CAGR 約為 10.1%。 中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)投資規(guī)模有望在 2025 年增長(zhǎng)至 214.6 億美元,五年 CAGR 約 為 20.3%,增速領(lǐng)跑全球。

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散。行業(yè)龍頭奇安信 2020 年占整體市場(chǎng) 規(guī)模的 7.8%,行業(yè)排名前列的啟明星辰、深信服、天融信等廠商份額相差不大。 行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)在客戶資源、技術(shù)實(shí)力和公司管理等多方面都具備明顯的優(yōu)勢(shì),未 來(lái)還將優(yōu)先受益于行業(yè)的快速發(fā)展。考慮到現(xiàn)階段 出臺(tái)的政策主要集中于數(shù)據(jù)安全、個(gè)人信息保護(hù)和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,預(yù)計(jì)該領(lǐng) 域的需求增加更加明顯,在該領(lǐng)域布局領(lǐng)先的企業(yè)有望優(yōu)先受益。

2.3.4、方向四、數(shù)字貨幣: “數(shù)字經(jīng)濟(jì)”發(fā)展的產(chǎn)物

在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,特約商戶收款條碼將取代個(gè)人收款條碼。近年來(lái),個(gè)人收款 條碼得到廣泛運(yùn)用,但與此同時(shí)也存在一些風(fēng)險(xiǎn)隱患,例如部分機(jī)構(gòu)使用個(gè)人收 款條碼轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)辦理大量生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、生活消費(fèi)交易,既混淆了交易性質(zhì),導(dǎo)致交 易信息失真,影響風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)效果,也不利于借助支付服務(wù)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賦能增值。 2021 年 10 月中國(guó)人民銀行頒發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于加強(qiáng)支付受理終端及相關(guān) 業(yè)務(wù)管理的通知》,規(guī)定“對(duì)于具有明顯經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特征的個(gè)人,條碼支付收款服 務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為其提供特約商戶收款條碼,并參照?qǐng)?zhí)行特約商戶有關(guān)管理規(guī)定,不 得通過(guò)個(gè)人收款條碼為其提供經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)收款服務(wù)”,通知自 2022 年 3 月 1 日起實(shí)行。

隨著政策的實(shí)施落地,收單機(jī)構(gòu)的交易傭金有望提高,線下 POS 機(jī)的需求 將進(jìn)一步增加,同時(shí)數(shù)字人民幣的推廣也將助力監(jiān)管打擊線下收單中的違法行 為。 收單機(jī)構(gòu)一手托兩端,是支付產(chǎn)業(yè)鏈的重要支點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)看,收 單機(jī)構(gòu)處于線下支付產(chǎn)業(yè)鏈中游,聯(lián)結(jié)商戶與支付、清算機(jī)構(gòu)。從業(yè)務(wù)領(lǐng)域區(qū)分 來(lái)看,線下收單行業(yè)內(nèi)可分化為收單服務(wù)商、收單外包商、收單機(jī)具制造商、技 術(shù)服務(wù)提供商等多個(gè)細(xì)分賽道。

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),隨著特約商戶收款條碼全面替代個(gè)人收款條碼,預(yù) 計(jì)線下收單市場(chǎng)中收單機(jī)構(gòu)每年凈傭金抽成的市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 1220 億元(收單機(jī)構(gòu) 利潤(rùn)分成 0.2%*線下收單每年交易規(guī)模 61 萬(wàn)億元)。 國(guó)內(nèi)收單機(jī)構(gòu)在線下收單業(yè)務(wù)中的利潤(rùn)分成約為 0.2%。2016 年執(zhí)行的“銀 行卡手續(xù)費(fèi)改革”統(tǒng)一下調(diào)了線下刷卡支付的收單服務(wù)費(fèi)率,其中刷卡收單費(fèi)率 約為 0.6%左右。而以二維碼支付為主的條碼收單服務(wù)費(fèi)率則更低,僅為 0.38% 左右。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),在扣除上游企業(yè)及供應(yīng)商的傭金分成后,收單機(jī)構(gòu)在 整個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié)中獲取的凈收益約為 0.2%左右。

中國(guó)線下收單市場(chǎng)總交易規(guī)模已于 2019 年突破 60 萬(wàn)億。根據(jù)艾瑞咨詢預(yù) 測(cè),2020 年受疫情影響,大量消費(fèi)場(chǎng)景轉(zhuǎn)移至線上,零售市場(chǎng)線下交易量有所 下降,帶動(dòng) 2020 年線下收單交易規(guī)模較 2019 年同比下降 5%。從長(zhǎng)期歷史數(shù) 據(jù)來(lái)看,線下收單市場(chǎng)交易規(guī)模增長(zhǎng)率下降態(tài)勢(shì)明顯,但總規(guī)模仍呈上升趨勢(shì)。

新規(guī)推動(dòng)收單企業(yè)服務(wù)能力向數(shù)字化程度低的商戶下沉,智能 POS 機(jī)的 需求有望進(jìn)一步擴(kuò)大,預(yù)計(jì)潛在增量市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 500-600 億元。根據(jù)國(guó)家市場(chǎng) 監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù),截至 2022 年 4 月我國(guó)市場(chǎng)主體實(shí)有戶數(shù)已達(dá) 1.58 億戶。根據(jù) 中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2021 年我國(guó)聯(lián)網(wǎng) POS 機(jī)數(shù)為 3894 萬(wàn)臺(tái),2015-2020 年中國(guó)智能 POS 機(jī)出貨量分別為 9/101/250/686/1162/1500 萬(wàn)臺(tái),假設(shè)智能 POS 機(jī)的正常使用率為 95%,估計(jì)中國(guó)智能 POS 機(jī)保有量約為 3523 萬(wàn)臺(tái) (2015-2020 年 POS 機(jī)出貨量總和*正常使用率 95%),我國(guó)市場(chǎng)主體實(shí)有戶 中智能 POS 機(jī)的滲透率僅為 22.3%(智能 POS 機(jī)保有量 3523 萬(wàn)臺(tái)/市場(chǎng)主體 實(shí)有戶數(shù) 1.58 億戶),未安裝智能 POS 機(jī)的商戶數(shù)約 1.2 億戶(市場(chǎng)主體實(shí)有 戶數(shù) 1.58 億戶-智能 POS 機(jī)保有量 3523 萬(wàn)臺(tái)),假設(shè)未安裝智能 POS 機(jī)的商 戶中未來(lái)安裝的比例為 60%-70%,按照 700 元/臺(tái)智能 POS 機(jī)計(jì)算,智能 POS 機(jī)潛在增量市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 500-600 億元。

數(shù)字人民幣的推廣將助力監(jiān)管打擊收單市場(chǎng)中套現(xiàn)、洗錢(qián)等違規(guī)業(yè)務(wù),隨 著 DCEP 的推廣,相關(guān)技術(shù)支持商有望充分受益。 數(shù)字人民幣的發(fā)行流通涉及到參與機(jī)構(gòu)軟硬件系統(tǒng)改造需求。

1)數(shù)字貨幣 系統(tǒng)搭建:中央銀行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的核心技術(shù)路徑由于保密性,大概率由國(guó)有技 術(shù)團(tuán)隊(duì)自主研究,數(shù)據(jù)處理、加密認(rèn)證、安全技術(shù)等模塊建設(shè)可能會(huì)產(chǎn)生與社會(huì) 企業(yè)合作開(kāi)發(fā)機(jī)會(huì),頭部核心技術(shù)企業(yè)有望參與到數(shù)字貨幣系統(tǒng)的建設(shè)中。2) 軟硬件系統(tǒng)改造升級(jí):銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)以及社會(huì)企業(yè)等參與主體自身賬戶 系統(tǒng)需要針對(duì)支付、轉(zhuǎn)賬、代發(fā)代繳等場(chǎng)景新增適配數(shù)字人民幣錢(qián)包的模塊。數(shù) 字人民幣的推行將持續(xù)刺激相關(guān)的 IT 解決方案需求增長(zhǎng),包括業(yè)務(wù)類(lèi)解決方案、 管理類(lèi)解決方案、渠道類(lèi)解決方案等,同時(shí)支付系統(tǒng)也需設(shè)置運(yùn)營(yíng)商接口,產(chǎn)生 軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)改造需求。3)終端機(jī)具新建改造:智能手機(jī)、POS 機(jī)、ATM 機(jī)等支付終端設(shè)備將新增數(shù)字人民幣支付功能,并基于雙離線支付進(jìn)行改造升 級(jí)。多種可穿戴硬件設(shè)備的研發(fā)改造有助于針對(duì)滿足不同群體的需求,避免出現(xiàn) “數(shù)字鴻溝”。

2.3.5、方向五、數(shù)字身份:“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的重要基礎(chǔ)

2022 年 1 月,《“十四五” 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》中提出“建立健全政務(wù)數(shù)據(jù)共享協(xié)調(diào)機(jī)制,加快數(shù)字身份統(tǒng) 一認(rèn)證和電子證照等互信互認(rèn),促進(jìn)流程優(yōu)化和業(yè)務(wù)協(xié)同?!?022 年 2 月國(guó)務(wù) 院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)電子證照擴(kuò)大應(yīng)用領(lǐng)域和全國(guó)互通互認(rèn)的意見(jiàn)》提 出“2022 年年底前,企業(yè)和群眾常用證照基本實(shí)現(xiàn)電子化,到 2025 年,電子 證照應(yīng)用領(lǐng)域更加廣泛,加快推進(jìn)出生醫(yī)學(xué)證明、戶口簿、身份證、社會(huì)保障卡 等個(gè)人常用證照電子化應(yīng)用,推動(dòng)相關(guān)電子證照普遍使用”。(報(bào)告來(lái)源:未來(lái)智庫(kù))

實(shí)際上作為前期準(zhǔn)備工作,國(guó)家級(jí)別的網(wǎng)上身份認(rèn)證基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程已 早有鋪墊。2015 年,在公安部的直接領(lǐng)導(dǎo)下,中央網(wǎng)信辦、國(guó)家發(fā)改委、科技 部等部委的大力支持下,公安部第一研究組織承建國(guó)家“互聯(lián)網(wǎng)+”可信身份認(rèn) 證平臺(tái)(簡(jiǎn)稱“CTID 平臺(tái)”)。2016 年 10 月 CTID 平臺(tái) 1.0 上線。2017 年 10 月,公安部第一研究所授權(quán)中盾安信為 CTID 平臺(tái)唯一合法的運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。2021 年 3 月,福建省人民政府發(fā)文,要求落實(shí)國(guó)家“網(wǎng)號(hào)工程”部署,推廣全省網(wǎng)上 身份認(rèn)證應(yīng)用。從承建方和建設(shè)內(nèi)容上判斷,CTID 實(shí)質(zhì)上是“網(wǎng)上身份認(rèn)證基 礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”工程的先導(dǎo)工程。

“網(wǎng)證”是可信數(shù)字身份的權(quán)威憑證,可以成為“人”穿行物理世界與數(shù)字 世界的橋梁,實(shí)現(xiàn)百姓線上線下身份管理一體化。居民身份網(wǎng)絡(luò)可信憑證(網(wǎng)證) 以“前端匿名、后臺(tái)實(shí)名”為建設(shè)思路,基于公安部法定身份證件制證數(shù)據(jù),采 用國(guó)密算法,與法定證件唯一映射、信息脫敏、去標(biāo)識(shí)化處理、不可逆、不含明 文信息。通過(guò)將網(wǎng)證以線上文件證書(shū)和線下動(dòng)態(tài)二維碼的方式,實(shí)現(xiàn)線上線下的 身份融合和管理一體化。個(gè)人在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)時(shí),使用網(wǎng)證代替身份信息進(jìn)行認(rèn) 證,可有效保護(hù)個(gè)人隱私與數(shù)據(jù)安全。

2021 年,中盾安信公司正式發(fā)布《可信數(shù)字身份生態(tài)產(chǎn)品推薦清單》,通 過(guò)基于可信數(shù)字身份應(yīng)用場(chǎng)景的軟硬件需求與技術(shù)服務(wù)要求,評(píng)出具備高質(zhì)量產(chǎn) 品與服務(wù)水平的生態(tài)合作伙伴。

從應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看,數(shù)字身份應(yīng)用可分線下場(chǎng)景和線上場(chǎng)景。數(shù)字身份線下應(yīng) 用可分三級(jí):第一級(jí),身份證件功能,在政務(wù)辦事、酒店機(jī)場(chǎng)等地,用來(lái)代替身 份證、護(hù)照、居住證;第二級(jí),以身份證為基礎(chǔ)的各種法定證件的全面替代,包 括學(xué)生證、老年證、社保卡等;第三級(jí),廣義的身份認(rèn)證與記錄,涉及到所有通 行、權(quán)限相關(guān)場(chǎng)合,如展會(huì)、民宿、公租房等。從建設(shè)層面來(lái)看,數(shù)字身份應(yīng)用 涉及到三大模塊,一是前端系統(tǒng)建設(shè)與更新,二是場(chǎng)景端硬件設(shè)備,三是后端數(shù) 據(jù)運(yùn)營(yíng)管理。數(shù)字身份使用的場(chǎng)景多元化,包含公安、政務(wù)、金融、民航、社保 等領(lǐng)域,需要能夠建立跨省級(jí)和跨應(yīng)用的互通互認(rèn)系統(tǒng)。對(duì)于高安全等級(jí)的需求 場(chǎng)景,存在對(duì)存量終端設(shè)備的更換需求。另外,在數(shù)字身份應(yīng)用中,還涉及到數(shù) 據(jù)交易、分析等數(shù)據(jù)管理工作。

線下場(chǎng)景保守估計(jì),僅醫(yī)療、金融、酒店民宿等領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)第一級(jí)應(yīng)用便可 帶來(lái)超 1300 萬(wàn)臺(tái)設(shè)備的量級(jí)空間。1)醫(yī)療機(jī)構(gòu)端,全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)共 102 萬(wàn)家,其中醫(yī)院 3.5 萬(wàn)家,假設(shè)平均每個(gè)醫(yī)療機(jī)構(gòu) 3 個(gè)設(shè)備(實(shí)際上醫(yī)院需求量 級(jí)更大),總需求超過(guò) 300 萬(wàn)臺(tái);2)金融機(jī)構(gòu)端,全國(guó)銀行網(wǎng)點(diǎn) 22 萬(wàn)家、證 券營(yíng)業(yè)部 1 萬(wàn)家、保險(xiǎn)銷(xiāo)售人員 640 萬(wàn)人,假設(shè)平均每個(gè)銀行網(wǎng)點(diǎn)/證券營(yíng)業(yè)部 /保險(xiǎn)銷(xiāo)售人員的設(shè)備數(shù)分別為 10/5/1 個(gè),總需求超過(guò) 850 萬(wàn)臺(tái);3)酒店民宿 端,全國(guó)酒店數(shù) 28 萬(wàn)家,民宿 50 萬(wàn)家,假設(shè)每個(gè)酒店民宿 2 臺(tái)設(shè)備,需求總 數(shù)超 150 萬(wàn)臺(tái)。以上僅第一階段身份證級(jí)別測(cè)算,二三級(jí)廣義的身份驗(yàn)證應(yīng)用, 空間至少比第一級(jí)應(yīng)用再擴(kuò)大一個(gè)數(shù)量級(jí)。

3、 信創(chuàng)二階深化,關(guān)注行業(yè)信創(chuàng)及鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉

3.1、 政策和試點(diǎn)相繼推進(jìn),信創(chuàng)深化條件已成熟

信創(chuàng)政策相繼發(fā)布,推動(dòng)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2013 年美國(guó)“棱鏡門(mén)”事件曝光,2014 年中央網(wǎng)絡(luò)安全與信息化領(lǐng)導(dǎo)小組 成立,2015 年“網(wǎng)絡(luò)空間主權(quán)”第一次被寫(xiě)進(jìn)法律,2016 年“十三五”規(guī)劃提 出到 2020 年,具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、安全可控的信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系基本建立, 2018-2019 年間,美國(guó)商務(wù)部相繼對(duì)中興通訊、華為進(jìn)行制裁,我國(guó)信創(chuàng)建設(shè)的 緊迫性和必要性進(jìn)一步提升,2021 年圍繞“十四五”規(guī)劃的系列文件政策中, 提出要壯大信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新體系,關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力顯著提升,集成電路、 基礎(chǔ)軟件、裝備材料、核心元器件等短板取得重大突破。

黨政信創(chuàng)經(jīng)三期試點(diǎn)進(jìn)入全面推廣階段,金融信創(chuàng)已完成二期試點(diǎn)。2014 年、2018-2019 年和 2020 年黨政信創(chuàng)分別啟動(dòng)一、二、三期試點(diǎn),目前已進(jìn)入 規(guī)?;茝V階段。金融信創(chuàng)在 2020 年和 2021 年分別完成兩期試點(diǎn),試點(diǎn)范圍 由大型金融機(jī)構(gòu)向中小型金融機(jī)構(gòu)滲透。

黨政信創(chuàng)逐步下沉鄉(xiāng)鎮(zhèn),行業(yè)信創(chuàng)穩(wěn)步發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)信息技術(shù)自主可控,國(guó) 家提出“2+8”發(fā)展體系,其中“2”是指黨政兩大體系,8 是指八大主要行業(yè)。 1)黨政信創(chuàng):從建設(shè)內(nèi)容看,過(guò)去黨政信創(chuàng)主要以電子公文系統(tǒng)為主,2021 年發(fā)改委發(fā)布的《“十四五”推進(jìn)國(guó)家政務(wù)信息化規(guī)劃》,意味著黨政信創(chuàng)開(kāi)啟 了從電子公文系統(tǒng)建設(shè)到電子政務(wù)系統(tǒng)建設(shè)的歷程。從建設(shè)范圍看,過(guò)去主要以 部委、省、市為主,未來(lái)黨政信創(chuàng)有望下沉鄉(xiāng)鎮(zhèn)。2)行業(yè)信創(chuàng):八大行業(yè)主要 包括金融、石油、電力、電信、交通、航空航天、醫(yī)院、教育。行業(yè)信創(chuàng)的發(fā)展 進(jìn)程慢于黨政信創(chuàng),隨著政策落地,后續(xù)有望接力黨政信創(chuàng)。

3.2、 黨政信創(chuàng)啟動(dòng)最早,行業(yè)信創(chuàng)近期有望接力

黨政領(lǐng)域信創(chuàng)啟動(dòng)最早、滲透率最高,電信、金融等關(guān)鍵行業(yè)信創(chuàng)應(yīng)用有望 快速發(fā)展。根據(jù)億歐咨詢 2020 年調(diào)研統(tǒng)計(jì),按照信創(chuàng)“2+8”體系,目前黨政 和金融信創(chuàng)滲透率處于第一梯隊(duì),電信、交通、電力、石油、航空航天處于第二 梯隊(duì),教育、醫(yī)院領(lǐng)域滲透率最低,處于第三梯隊(duì)。行業(yè)信創(chuàng)相較黨政信創(chuàng)服務(wù) 器數(shù)量更多、業(yè)務(wù)系統(tǒng)需求更加復(fù)雜,未來(lái)隨著滲透率上升,預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)遠(yuǎn) 超黨政信創(chuàng)的龐大市場(chǎng)。

3.3、 信創(chuàng)深化,還有更廣闊的數(shù)千億增量市場(chǎng)

信創(chuàng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈包括基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、安全服務(wù)和外設(shè)設(shè)備。 預(yù)計(jì)會(huì)以基礎(chǔ)硬件先行,其次為基礎(chǔ)軟件和安全服務(wù),最后是應(yīng)用軟件和外設(shè)設(shè) 備。

在整機(jī)端,黨政和行業(yè)信創(chuàng)潛在市場(chǎng)規(guī)模超 4000 億元。黨政信創(chuàng)潛在市場(chǎng) 規(guī)模 1616 億元(PC 端 1154 億元,服務(wù)器端 462 億元),行業(yè)信創(chuàng)潛在市場(chǎng) 規(guī)模 2531 億元(PC 端 1808 億元,服務(wù)器端 723 億元)。

黨政信創(chuàng):(1)總需求量:根據(jù)人社部數(shù)據(jù),截至 2015 年底全國(guó)共有公 務(wù)員 716.7 萬(wàn)人和 3000 多萬(wàn)事業(yè)編制人員。假設(shè)公務(wù)員和事業(yè)單位人均 PC 保 有量分別為 1 和 0.7 臺(tái)/人,則國(guó)產(chǎn)替代需求總量為 2960 萬(wàn)臺(tái)。(2)存量需求: 假設(shè)目前國(guó)產(chǎn)替代的需求余量為 78%5,預(yù)計(jì) PC 國(guó)產(chǎn)化的存量需求為 2309 萬(wàn) 臺(tái)。假設(shè)政務(wù)信創(chuàng)中服務(wù)器采購(gòu)量約為 PC 采購(gòu)量的 1/156,預(yù)計(jì)服務(wù)器國(guó)產(chǎn)化 的存量需求為 154 萬(wàn)臺(tái)。(3)市場(chǎng)規(guī)模:按照 5000 元/臺(tái) PC,3 萬(wàn)元/臺(tái)服務(wù) 器計(jì)算7,黨政信創(chuàng) PC 端潛在市場(chǎng)規(guī)模為 1154 億元,服務(wù)器端潛在市場(chǎng)規(guī)模為 462 億元。

行業(yè)信創(chuàng):(1)總需求量:根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),截至 2020 年底八大 行業(yè)8就業(yè)人數(shù)共 5573 萬(wàn)人,假設(shè)人均 PC 保有量為 0.7 臺(tái),則 PC 總需求量約 3901 萬(wàn)臺(tái)。(2)存量需求:據(jù)零壹智庫(kù)數(shù)據(jù),預(yù)估八大行業(yè) PC 國(guó)產(chǎn)化需求余 量均在 85-95%之間9,預(yù)計(jì) PC 國(guó)產(chǎn)化的存量需求為 3615 萬(wàn)臺(tái)。假設(shè)服務(wù)器采 購(gòu)量約為 PC 采購(gòu)量的 1/15,預(yù)計(jì)服務(wù)器國(guó)產(chǎn)化的存量需求為 241 萬(wàn)臺(tái)。(3) 市場(chǎng)規(guī)模:按照 5000 元/臺(tái) PC,3 萬(wàn)元/臺(tái)服務(wù)器計(jì)算,行業(yè)信創(chuàng) PC 端潛在市 場(chǎng)規(guī)模為 1808 億元,服務(wù)器端潛在市場(chǎng)規(guī)模為 723 億元。

4、 開(kāi)源鴻蒙,生態(tài)快速成長(zhǎng)

物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,開(kāi)源鴻蒙系統(tǒng)有望成為操作系統(tǒng)端的統(tǒng)治者。隨著每個(gè)時(shí)代相 應(yīng)硬件數(shù)量的增長(zhǎng)和逐步普及,專(zhuān)門(mén)適應(yīng)并引領(lǐng)該時(shí)代的操作系統(tǒng)巨頭隨之誕 生,并造就了屬于那個(gè)特定時(shí)代的“系統(tǒng)-硬件”統(tǒng)治生態(tài)。第一個(gè)時(shí)代屬于 Wintel (擁有 Windows 的 Microsoft 與 Intel 的商業(yè)聯(lián)盟),自 1985 年微軟推出 Windows 系列后,與之適配的 Intel 體系迅速成長(zhǎng)壯大,并成為了整個(gè) PC 時(shí)代 的統(tǒng)治者。

第二個(gè)時(shí)代屬于 AA(Android 系統(tǒng)與 ARM 芯片的商業(yè)組合),隨 著手機(jī)數(shù)量快速增長(zhǎng)、取代 PC 成為承載人類(lèi)活動(dòng)最主要的信息終端,2008 年 谷歌推出了專(zhuān)門(mén)為智能手機(jī)而定制的 Android1.0 系統(tǒng),份額迅速擴(kuò)大,與之適 配的 ARM 芯片體系一同統(tǒng)治了智能手機(jī)為主角的信息時(shí)代。當(dāng)下,隨著技術(shù)的 發(fā)展和設(shè)備連接規(guī)模增長(zhǎng),人類(lèi)社會(huì)的核心也從之前的機(jī)器相連和人與人相連演 變到人與物相連,人類(lèi)信息技術(shù)發(fā)展的第三個(gè)時(shí)代——物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨,符 合這一時(shí)代要求的物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)將應(yīng)運(yùn)而生,開(kāi)啟第三個(gè)系統(tǒng)和硬件共榮的宏 大時(shí)代,并鑄就一批屬于此時(shí)代的偉大企業(yè)。我們認(rèn)為,目前看來(lái)為物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代 萬(wàn)物互聯(lián)而重新設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的開(kāi)源鴻蒙(OpenHarmony)有較大機(jī)會(huì)成為此時(shí)代 操作系統(tǒng)端的統(tǒng)治者,隨之而來(lái)的產(chǎn)業(yè)與投資機(jī)會(huì)值得深入挖掘。

4.1、 同一代操作系統(tǒng)格局早期變化相對(duì)劇烈

全球市場(chǎng),桌面操作系統(tǒng)中 Windows 占比達(dá) 75.5%。在桌面操作系統(tǒng)中, 盡管 Windows 一家獨(dú)大,但其在全球的市場(chǎng)份額不斷下降, 2012 年其全球市 場(chǎng)份額為 90.0%,2022 年 4 月僅為 75.5%,而 OS X 市場(chǎng)份額不斷上升,從 2012 年的 7.5%上升到 2022 年 4 月的 15.5%。

中國(guó)市場(chǎng),桌面操作系統(tǒng)中 Windows 占比達(dá) 85.6%。OS X 從 2012 年的 1.1%上升到 2022 年 4 月的 5.9%,Linux 從 2012 年的 0.19%上升到 2022 年 4 月的 0.71%。

全球市場(chǎng),移動(dòng)操作系統(tǒng)中 Android 占比穩(wěn)步上升,2022 年 4 月達(dá) 71.1%。 2012-2017 年間 Android 在全球移動(dòng)操作系統(tǒng)中的市場(chǎng)份額迅速攀升,2012 年 僅為 27.4%,2017 年上升至 72.6%,并在之后份額穩(wěn)定在 70%以上。IOS 市場(chǎng) 份額位居第二,2022 年 4 月為 28.2%。2012 年 SymbianOS、Series 40 在全 球市場(chǎng)份額分別為 18.2%和 10.6%,之后不斷下降,目前二者的全球市場(chǎng)份額 均接近 0%。(報(bào)告來(lái)源:未來(lái)智庫(kù))

目前,在中國(guó)市場(chǎng),移動(dòng)操作系統(tǒng)中 Android 和 IOS 占比合計(jì)為 99.4%。 2012 年 SymbianOS 市場(chǎng)份額為 13.4%,之后走向衰落,現(xiàn)接近 0%。

4.2、 萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代來(lái)臨,第三代操作系統(tǒng)應(yīng)運(yùn)而生

物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接規(guī)模持續(xù)高增長(zhǎng)。根據(jù) IoT Analytics 數(shù)據(jù),2020 年全球物 聯(lián)網(wǎng)總連接數(shù)達(dá)到 117 億,預(yù)測(cè)到 2025 年,全球物聯(lián)網(wǎng)總連接數(shù)規(guī)模將達(dá)到 309 億,2020-2025 年復(fù)合增長(zhǎng)率為 21.4%。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示,2020 年我國(guó) 的物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)為 67 億,全球占比高達(dá) 57%,預(yù)計(jì)到 2025 年我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)連接 數(shù)將達(dá)到 200 億,20-25 年復(fù)合增長(zhǎng)率為 24.2%。

相比 PC 端和移動(dòng)端時(shí)代,物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)操作系統(tǒng)提出了多終端、跨平臺(tái)、 低成本、強(qiáng)安全等新要求。物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,終端變得多樣化、碎片化,操作系統(tǒng)如 何解決終端割裂,達(dá)成跨平臺(tái)、跨終端協(xié)作變得尤為關(guān)鍵,目前物聯(lián)網(wǎng)還處于發(fā) 展早期,操作系統(tǒng)市占率較為分散,適配不同應(yīng)用場(chǎng)景。市場(chǎng)中的物聯(lián)網(wǎng)操作系 統(tǒng)可以大致分為四類(lèi):(1)傳統(tǒng)嵌入式系統(tǒng)+通信協(xié)議+其他物聯(lián)網(wǎng)功能模塊; (2)基于 Linux、移動(dòng)端成熟操作系統(tǒng)等的裁剪;(3)面向物聯(lián)網(wǎng)的輕量級(jí) IoT OS;(4)全場(chǎng)景的物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng):谷歌 Fuchsia 和鴻蒙。相比其他三類(lèi)或是 由其他操作系統(tǒng)裁剪得來(lái),或是面向某特定領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng),只有 Fuchsia 和開(kāi)源鴻蒙是面對(duì)全場(chǎng)景的,專(zhuān)為物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的操作系統(tǒng)。

面向下一代操作系統(tǒng)定位的 Fuchsia 和鴻蒙有最大機(jī)會(huì)成為第三代物聯(lián)網(wǎng) 操作系統(tǒng)領(lǐng)軍者。谷歌 Fuchsia 和鴻蒙作為面向全場(chǎng)景的統(tǒng)一型 OS,都采用了 微內(nèi)核架構(gòu),微內(nèi)核擁有可擴(kuò)展性強(qiáng)和安全性高的優(yōu)點(diǎn),可適配不同的硬件終端, 靈活性和安全性更高,能更好的適應(yīng)物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的需求,有效解決物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代終 端碎片化,安全性低的痛點(diǎn)。

4.3、 第三代操作系統(tǒng)統(tǒng)治者之爭(zhēng),鴻蒙與 Fuchsia 有一戰(zhàn)之力

鴻蒙和谷歌的 Fuchsia 擁有許多共性,兩者都是基于微內(nèi)核并面向全場(chǎng)景 的統(tǒng)一型操作系統(tǒng),綜合來(lái)看,鴻蒙具備以下三大優(yōu)勢(shì)。 (1)從技術(shù)層面上來(lái)看,鴻蒙分布式架構(gòu)效率優(yōu)于 Fuchsia。微內(nèi)核符合 物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)于操作系統(tǒng)的需求,擁有安全性高、可擴(kuò)展性高的優(yōu)點(diǎn),因此谷歌 和鴻蒙都不約而同地選擇了微內(nèi)核架構(gòu)。但是微內(nèi)核相比宏內(nèi)核來(lái)說(shuō),因?yàn)榘汛?部分非核心功能都移到了用戶態(tài),并依靠 IPC(進(jìn)程間通信)進(jìn)行調(diào)取,導(dǎo)致微 內(nèi)核的效率較低。而華為對(duì)此做出改進(jìn),使得鴻蒙通信間進(jìn)程效率 5 倍于 Fuchsia。此外最為關(guān)鍵的,分布式軟總線的基礎(chǔ)設(shè)計(jì)使得鴻蒙有能力將不同的 設(shè)備虛擬成一個(gè)設(shè)備群,彼此互為調(diào)用,這對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的設(shè)備使用而言具有 巨大的劃時(shí)代意義。這一特色為鴻蒙獨(dú)有,有望成為鴻蒙最終勝出的殺手級(jí)優(yōu)勢(shì) 之一。

(2)從硬件生態(tài)上來(lái)看,鴻蒙硬件生態(tài)更為成熟,大環(huán)境催化鴻蒙成長(zhǎng)。 在硬件生態(tài)上,華為在 2019 年 8 月就已在智慧屏上搭載鴻蒙系統(tǒng),并隨后在更 多終端上搭載,而谷歌直到兩年后才開(kāi)始在智慧屏上搭載 Fuchsia,谷歌 Fuchsia 合作伙伴更偏向于半導(dǎo)體及制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)。除華為自研產(chǎn)品外,截至 2022 年 4 月 26 日,鴻蒙智聯(lián)已有超過(guò) 1900 家合作伙伴,認(rèn)證產(chǎn)品種類(lèi)超過(guò) 4500 個(gè), 2021 年新增生態(tài)設(shè)備發(fā)貨量超過(guò) 1 億臺(tái)。此外,在大國(guó)博弈的大背景下,鴻蒙 也將獲益,在“一帶一路”范圍內(nèi)快速積累用戶基礎(chǔ),從而更快速完成從 0 到 1 的跨越式發(fā)展。

(3)從主導(dǎo)者定位上來(lái)看,華為主打鴻蒙,推進(jìn)力度和決心遠(yuǎn)大于谷歌。 谷歌目前除 Fuchsia 之外,還擁有 PC 端的 Chrome OS 和手機(jī)端的 Android 兩 大操作系統(tǒng),而華為主打鴻蒙,全公司上下一心,傾力而為,推進(jìn)力度和決心遠(yuǎn) 大于谷歌。縱觀操作系統(tǒng)的發(fā)展歷史,在面臨時(shí)代變遷時(shí),上一代的成功者往往 存在轉(zhuǎn)型難的問(wèn)題。微軟電腦端操作系統(tǒng)雄霸一方,但 Windows Phone 卻慘遭 滑鐵盧。塞班操作系統(tǒng)盛極多年,在巔峰時(shí)期市占率超過(guò) 60%,卻因?yàn)檗D(zhuǎn)型失 敗,五年時(shí)間市占率便跌至谷底,最后退出市場(chǎng)。我們認(rèn)為,核心巨頭的堅(jiān)定支 持,對(duì)于鴻蒙的成長(zhǎng)與進(jìn)步將提供至關(guān)重要的優(yōu)勢(shì)。

4.4、 鴻蒙生長(zhǎng)壯大,打開(kāi)四大產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)

物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍然存在碎片化、成本高、安全無(wú)法保障等痛點(diǎn),作為承上啟下 的樞紐,鴻蒙操作系統(tǒng)的出現(xiàn)將較好滿足各類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備的需求。華為按照 內(nèi)存大小,開(kāi)源鴻蒙系統(tǒng)分為 L0-L2 三個(gè)等級(jí),對(duì)應(yīng)可支持的設(shè)備分別為:1) L0 級(jí):智能家居領(lǐng)域的連接類(lèi)模組、傳感器設(shè)備;2)L1 級(jí):可穿戴類(lèi)設(shè)備, 智能音箱、智能安防、路由器及行車(chē)記錄儀等;3)L2 級(jí):支付終端、手持終端 等。

4.4.1、方向一、移動(dòng)端信創(chuàng):搭載鴻蒙的 L2 層設(shè)備將率先受益

由于政策和技術(shù)的驅(qū)動(dòng),產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)將加速落地,未來(lái)產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的設(shè)備連 接數(shù)增速將快于消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng),根據(jù) GSMA Intelligence 預(yù)測(cè),產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)連接 數(shù)在 2020 年到 2025 年將實(shí)現(xiàn) 2.2 倍的增長(zhǎng),高于消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng) 1.6 倍的增長(zhǎng)。 其中,商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和車(chē)聯(lián)網(wǎng)有望快速落地。同時(shí),受?chē)?guó)家信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的推動(dòng),搭載 鴻蒙系統(tǒng)的 L2 層終端設(shè)備將率先受益。

優(yōu)博訊:公司成立于 2006 年,是國(guó)內(nèi) PDA 龍頭企業(yè),公司核心業(yè)務(wù)為研 發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售智能數(shù)據(jù)終端(PDA)、專(zhuān)用打印機(jī)和智能支付終端,在物流快遞、 電商零售、工業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域的份額領(lǐng)先,2020 年國(guó)內(nèi) PDA 和專(zhuān)用打印機(jī)出貨量 排名第一。公司于 2019 年收購(gòu)佳博科技,補(bǔ)全智能倉(cāng)儲(chǔ)解決方案相匹配的專(zhuān)用 打印機(jī)業(yè)務(wù),完善自動(dòng)標(biāo)識(shí)數(shù)據(jù)采集(AIDC)+電子支付業(yè)務(wù)布局,并廣泛應(yīng)用 于物流、電子商務(wù)、零售、生產(chǎn)制造、醫(yī)療衛(wèi)生等多個(gè)領(lǐng)域。2021 年,公司發(fā) 布軟件及云服務(wù)平臺(tái) UEE(UROVO Enterprise Enabler),業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)展, 從硬到軟硬結(jié)合,致力于打造企業(yè)云端一體化服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。同年,公司參股北 京東信源芯(全球少有的、已經(jīng)實(shí)現(xiàn)自研超高頻 RFID 識(shí)讀芯片量產(chǎn)的芯片企業(yè) 之一),RFID 產(chǎn)品體系全面升級(jí)“換芯”,也為公司產(chǎn)品滿足更加嚴(yán)苛的信創(chuàng) 要求打下基礎(chǔ)。

受益于鴻蒙和下游企業(yè)需求增長(zhǎng),公司的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升。公司以 金牌捐贈(zèng)人的身份加入“開(kāi)放原子開(kāi)源基金會(huì)”并以項(xiàng)目群 B 類(lèi)捐贈(zèng)人的身份 參與到開(kāi)源鴻蒙項(xiàng)目中,在行業(yè)應(yīng)用 AIDC(自動(dòng)識(shí)別與數(shù)據(jù)采集)、IoT、支付 等領(lǐng)域參與鴻蒙項(xiàng)目的建設(shè)。目前公司已對(duì)基于鴻蒙系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品和應(yīng)用有深 入研究,公司部分智能終端產(chǎn)品已適配鴻蒙系統(tǒng),后續(xù)將密切關(guān)注并跟進(jìn)相關(guān)技 術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用,加快開(kāi)發(fā)更多適配/搭載鴻蒙系統(tǒng)的智能終端產(chǎn)品,積極參與鴻 蒙生態(tài)圈建設(shè)。

新大陸:公司成立于 1994 年,是國(guó)內(nèi) POS 機(jī)市場(chǎng)龍頭企業(yè),公司主要業(yè) 務(wù)可分為物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群和行業(yè)數(shù)字化集群,物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備集群包括電子支付設(shè)備 和信息識(shí)讀設(shè)備業(yè)務(wù),行業(yè)數(shù)字化方集群包括商戶運(yùn)營(yíng)及增值服務(wù)、行業(yè)應(yīng)用與 軟件開(kāi)發(fā)及服務(wù),涉及線下商業(yè)、移動(dòng)通信、農(nóng)村、農(nóng)業(yè)以及交通出行等場(chǎng)景。 公司積極布局 OpenHarmony 領(lǐng)域,作為開(kāi)源鴻蒙項(xiàng)目群成員及 A 類(lèi)候 選捐贈(zèng)人,深度參與開(kāi)源鴻蒙工業(yè)項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱“OHI 項(xiàng)目”),為生態(tài)合作伙伴 提供機(jī)器視覺(jué)與智能終端解決方案。公司最新一代二維碼解碼芯片已適配 OpenHarmony 系統(tǒng),支持包含 OEM 識(shí)讀引擎和模組、條碼掃描器、移動(dòng)數(shù)據(jù) 終端、智能穿戴式設(shè)備、機(jī)器視覺(jué)設(shè)備等在內(nèi)的多種設(shè)備形態(tài),助力設(shè)備互聯(lián)與 多端協(xié)同。

拓維信息:公司成立于 1996 年,主要業(yè)務(wù)包括軟件云服務(wù)、國(guó)產(chǎn)自主品牌 服務(wù)器及 PC、手機(jī)游戲。在軟件云服務(wù)方面,公司打造并發(fā)布了 TW-梧桐 PaaS 平臺(tái)、TW-青鸞 IOT 物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、TW-建木邊緣計(jì)算平臺(tái),并積極推動(dòng)在重點(diǎn)行 業(yè)的解決方案產(chǎn)品化,如云考試產(chǎn)品、企業(yè)合同管理產(chǎn)品等。在國(guó)產(chǎn)自主品牌服 務(wù)器及 PC 方面,“兆瀚”智能計(jì)算產(chǎn)品在全國(guó)市場(chǎng)取得了良好推廣應(yīng)用,并在 政務(wù)、制造、金融、通信、教育、考試等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域打造了標(biāo)桿級(jí)案例。

公司與華為在華為云、鯤鵬、昇騰、鴻蒙四大領(lǐng)域進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈的合作。 在智慧教育領(lǐng)域,聯(lián)合華為研發(fā)“融合、開(kāi)放”的智慧教育云平臺(tái),承擔(dān)廣東省 “OpenHarmony+5G+智慧教育”重大專(zhuān)項(xiàng),依托 OpenHarmony 作為下一代 萬(wàn)物互聯(lián)操作系統(tǒng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì),重新定義智慧教育場(chǎng)景。在智慧交通領(lǐng)域,打造 了基于昇騰 AI 算力的“高速邊緣一體機(jī)”、“智慧隧道一體機(jī)”等智能邊緣設(shè) 備。在 AI+制造領(lǐng)域,聯(lián)合華為共同打造昇騰工業(yè) AI 質(zhì)檢一體化解決方案,融 合圖像采集、視覺(jué)處理、模型推理、模型訓(xùn)練等核心技術(shù),幫助企業(yè)人工質(zhì)檢向 智能轉(zhuǎn)變。在國(guó)產(chǎn)自主品牌服務(wù)器及 PC 領(lǐng)域,加碼布局鯤鵬生態(tài),成為華為首 批昇騰整機(jī)合作伙伴,并面向全國(guó)發(fā)布“兆瀚”智能計(jì)算產(chǎn)品品牌及 AI 推理服 務(wù)器。

4.4.2、方向二、國(guó)產(chǎn)芯片:響應(yīng)適配鴻蒙的公司擁有巨大潛力

鴻蒙的開(kāi)啟加速了產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)化,而芯片則是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的基石,是市場(chǎng)延 伸的起點(diǎn)。2020 年,美國(guó)針對(duì)華為的禁令正式生效,華為無(wú)法從第三方獲得芯 片,華為海思受阻,同時(shí)國(guó)家大力推動(dòng)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,本土高端芯片有望崛起。 鴻蒙能夠適配目前主流的智能硬件芯片平臺(tái),以 ARM 為主,同時(shí)也支持 Risc-V。 未來(lái),Risc-V 因其免費(fèi)開(kāi)源的特性和靈活性,在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代更具優(yōu)勢(shì),或?qū)⒃?x86 和 ARM 以外形成新的格局,為國(guó)產(chǎn)芯片帶來(lái)彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。

全志科技:全志科技成立于 2007 年,于 2015 年 5 月登陸 A 股創(chuàng)業(yè)板,是 國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能應(yīng)用處理器 SoC、高性能模擬器件和無(wú)線互聯(lián)芯片設(shè)計(jì)廠商。 公司從平板電腦 SoC 起家,自成立以來(lái),一直致力于為客戶提供系統(tǒng)級(jí)的超大 規(guī)模數(shù)?;旌?SoC、智能電源管理芯片、無(wú)線互聯(lián)芯片以及相關(guān)軟硬件的研究 與應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā),目前全面推進(jìn)多元化發(fā)展,在智能終端、智能車(chē)載、OTT、無(wú) 線通信等領(lǐng)域均有所布局,實(shí)現(xiàn)了從單市場(chǎng)、單產(chǎn)品、單客戶向多市場(chǎng)、多產(chǎn)品、多客戶的平臺(tái)化轉(zhuǎn)型。公司在多個(gè)應(yīng)用市場(chǎng)以“智能大視頻+AI 賦能”的模式進(jìn) 行業(yè)務(wù)拓展,與多家行業(yè)標(biāo)桿客戶建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,打通智能語(yǔ)音、智能視頻 應(yīng)用的完整鏈條,成功卡位 AIoT 入口端芯片賽道。 瑞芯微:瑞芯微成立于 2001 年,深耕芯片行業(yè) 20 余年,已形成多層次、 多平臺(tái)的專(zhuān)業(yè)解決方案,賦能智慧視覺(jué)、智能家居、平板電腦、電視機(jī)頂盒、手 機(jī)影像處理等多元應(yīng)用領(lǐng)域,擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

2021 年 6 月鴻蒙的開(kāi)源再次加速 AIoT 產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張。公司在智能家居、 智慧顯示、人工智能、泛安防、車(chē)載應(yīng)用等 AIoT 下游全方位布局,迎接萬(wàn)物智 聯(lián)新時(shí)代。公司以技術(shù)優(yōu)勢(shì)搶占高端市場(chǎng),進(jìn)一步提升滲透率;在掃地機(jī)器人的 智能芯片方案上在國(guó)內(nèi)處于絕對(duì)領(lǐng)先地位;在泛安防領(lǐng)域新的平臺(tái)型芯片 RK3588 是市場(chǎng)上唯一能夠有效填補(bǔ)海思空位的產(chǎn)品。2022 年是公司 AIoT 旗艦 芯片 RK3588 系列產(chǎn)品量產(chǎn)之年,預(yù)計(jì)該系列是目前國(guó)內(nèi)頂配高端 AIoT 芯片, 在 ARM PC、平板、高端攝像頭、NVR、8K 和大屏設(shè)備、汽車(chē)智能座艙、云服 務(wù)設(shè)備及邊緣計(jì)算、AR/VR 等八大方向市場(chǎng)需求旺盛。在 AIoT 總體需求增長(zhǎng)的 帶動(dòng)下,2022 年公司有望延續(xù)營(yíng)收的高速增長(zhǎng)。

4.4.3、方向三、服務(wù)鴻蒙推廣:方案公司擁有較大的長(zhǎng)尾市場(chǎng)

隨著下游應(yīng)用市場(chǎng)的繁榮,搭載鴻蒙系統(tǒng)的設(shè)備數(shù)量增多,幫助鴻蒙進(jìn)行軟 硬件適配工作的公司將迎來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。中科創(chuàng)達(dá):公司成立于 2008 年,是全球領(lǐng)先的智能操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)提 供商,以智能操作系統(tǒng)技術(shù)為核心,專(zhuān)注于 Linux、Android、RTOS、鴻蒙等 智能操作系統(tǒng)底層技術(shù)及應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā),聚焦人工智能關(guān)鍵技術(shù),擁有軟件開(kāi)發(fā)、 技術(shù)服務(wù)、軟件許可和商品銷(xiāo)售四種業(yè)務(wù)模式并在智能軟件、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)和智 能物聯(lián)網(wǎng)三大市場(chǎng)深耕多年。、

公司是 HarmonyOS 2.0 首批官方正式宣布的生態(tài)共建者,參與了鴻蒙 OS 的開(kāi)發(fā),并在智能汽車(chē)和物聯(lián)網(wǎng)方面與華為展開(kāi)合作。2021 年 5 月,旗下子公 司創(chuàng)思遠(yuǎn)達(dá)發(fā)布基于 RISC-V 的 WiFi+BLE 芯片的鴻蒙操作系統(tǒng)發(fā)行版,并已經(jīng) 開(kāi)始逐步量產(chǎn)出貨,支持鴻蒙碰一碰配網(wǎng)以及 Harmony OS Connect,能有效 縮短客戶產(chǎn)品鴻蒙適配、HiLink 對(duì)接周期。公司已獲得 HarmonyOS Connect ISV(鴻蒙智聯(lián)獨(dú)立軟件供應(yīng)商)認(rèn)證,成為 HarmonyOS Connect ISV 合作伙 伴。

4.4.4、方向四、生態(tài)應(yīng)用:受益于鴻蒙用戶基數(shù)增大

HMS(Huawei Mobile Services)為目前鴻蒙生態(tài)中較為成熟的服務(wù)體系 之一,可對(duì)標(biāo)谷歌 GMS。華為消費(fèi)者業(yè)務(wù) CEO 余承東在 2021 年 2 月宣布,華 為 HMS 月活用戶已超 5.8 億。HMS 作為全球第三大移動(dòng)應(yīng)用生態(tài)正愈發(fā)繁榮, 成為中國(guó)開(kāi)發(fā)者在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、用戶與出海多個(gè)變局齊聚之下的重要 變革突破選擇。截至 2021 年 12 月 31 日,全球加入華為開(kāi)發(fā)者聯(lián)盟的注冊(cè)開(kāi)發(fā) 者已超過(guò) 540 萬(wàn),集成 HMS Core 能力的應(yīng)用超過(guò) 18.7 萬(wàn)個(gè),支持全場(chǎng)景、多 終端、跨 OS 的 HMS Core 6 進(jìn)一步加大開(kāi)放領(lǐng)先的技術(shù)能力和服務(wù),提供 7 大領(lǐng) 域 69 個(gè) Kit,共計(jì)開(kāi)放 21,738 個(gè) API,幫助開(kāi)發(fā)者更加專(zhuān)注自身的應(yīng)用創(chuàng)新。

未來(lái)隨著搭載鴻蒙系統(tǒng)的設(shè)備數(shù)量上升,包括但不限于 HMS 的鴻蒙應(yīng)用生 態(tài)還將進(jìn)一步繁榮,基于鴻蒙的應(yīng)用開(kāi)發(fā)商也將獲得持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

科藍(lán)軟件:公司成立于 1999 年,致力于向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供線上 應(yīng)用軟件產(chǎn)品及國(guó)產(chǎn)化數(shù)據(jù)庫(kù)等技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)。

2021 年,公司聯(lián)合華為推出科藍(lán)鴻蒙(HarmonyOS)移動(dòng)金融技術(shù)平臺(tái) 并成功登陸華為云市場(chǎng),幫助行業(yè)客戶快速上線安全穩(wěn)定的 HarmonyOS 金融 服務(wù)。華為在全球服務(wù)于 60 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的 2000 多家金融客戶,包括全球 100 強(qiáng)銀行中的 48 家,并與全球 80 多家大型銀行、保險(xiǎn)、證券機(jī)構(gòu)建立了 全面的戰(zhàn)略合作關(guān)系;而科藍(lán)軟件擁有全互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品和強(qiáng)大的產(chǎn)品實(shí)施 能力,未來(lái)操作系統(tǒng)的發(fā)展和鴻蒙的用戶增長(zhǎng)將為公司帶來(lái)移動(dòng)金融相關(guān)產(chǎn)品和 服務(wù)的巨大銷(xiāo)售增量。

萬(wàn)興科技:公司旗下多款產(chǎn)品已進(jìn)入華為 HMS 生態(tài)系統(tǒng),眾多辦公效率類(lèi) 產(chǎn)品也完成鯤鵬云桌面適配。在 2020 年的華為開(kāi)發(fā)者大會(huì)上,萬(wàn)興科技旗下視 頻剪輯軟件萬(wàn)興喵影獲得華為智慧辦公生態(tài)最佳合作伙伴獎(jiǎng),萬(wàn)興科技旗下繪圖 創(chuàng)意產(chǎn)品 MindMaster 獲得華為智慧辦公生態(tài)最具潛力合作伙伴獎(jiǎng)。2021 年 6 月,萬(wàn)興喵影亮相華為鴻蒙操作系統(tǒng)及全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì),成全球首款搭載 HarmonyOS 的華為平板 HUAWEI MatePad Pro 唯一預(yù)裝視頻創(chuàng)意軟件;此前 在 4 月的岳麓峰會(huì)上,公司已經(jīng)亮相由華為承辦的科技創(chuàng)新專(zhuān)場(chǎng)并表示,未來(lái)將 加大與華為等企業(yè)的連接,更深入地融入國(guó)產(chǎn)生態(tài)圈。

5、 汽車(chē)智能,景氣賽道建議持續(xù)跟蹤

當(dāng)前我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展模式已經(jīng)從體量高速增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)期, 電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化和智能化成為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流和趨勢(shì);隨著汽車(chē)電動(dòng)化程度 不斷提高,汽車(chē)的數(shù)字化進(jìn)程也在加快。智能化、網(wǎng)聯(lián)化已經(jīng)成為各國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè) 在“動(dòng)力電動(dòng)化、能源低碳化”之后,又一競(jìng)爭(zhēng)與合作的戰(zhàn)略焦點(diǎn)。 在政策驅(qū)動(dòng)、技術(shù)引領(lǐng)的共同作用下,智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),配套 產(chǎn)業(yè)空間逐步打開(kāi)。

5.1、 政策相繼出臺(tái),推動(dòng)智能汽車(chē)快速發(fā)展

在政策的推動(dòng)下,預(yù)計(jì)汽車(chē)的智能網(wǎng)聯(lián)化程度和滲透率將逐步提高,行業(yè) 將迎來(lái)高速發(fā)展期。根據(jù)工信部、發(fā)改委和科技部此前聯(lián)合印發(fā)《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng) 期發(fā)展規(guī)劃》,規(guī)劃中指出:到 2025 年,汽車(chē) L1 駕駛輔助(DA)、L2 部分自 動(dòng)駕駛(PA)、L3 有條件自動(dòng)駕駛(CA)系統(tǒng)新車(chē)裝配率達(dá) 80%,其中 PA、 CA 級(jí)新車(chē)裝配率達(dá) 25%,L4 高度自動(dòng)駕駛汽車(chē)(HA)和 L5 完全自動(dòng)駕駛汽車(chē) (FA)開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)。此外,對(duì)于智能化水平,規(guī)劃中還提出,2020 年汽車(chē)智 能化水平顯著提升,汽車(chē)后市場(chǎng)及服務(wù)業(yè)在價(jià)值鏈中的比例達(dá)到 45%以上。到 2025 年,重點(diǎn)領(lǐng)域全面實(shí)現(xiàn)智能化,汽車(chē)后市場(chǎng)及服務(wù)業(yè)在價(jià)值鏈中的比例達(dá) 到 55%以上。

2020 年 2 月 24 日,國(guó)家發(fā)改委等 11 部委聯(lián)合印發(fā)《智能汽車(chē)創(chuàng) 新發(fā)展戰(zhàn)略》,戰(zhàn)略中指出,到 2025 年,實(shí)現(xiàn) L3 有條件自動(dòng)駕駛(CA)的智 能汽車(chē)達(dá)到規(guī)?;a(chǎn),實(shí)現(xiàn) L4 高度自動(dòng)駕駛(HA)的智能汽車(chē)在特定環(huán)境下 市場(chǎng)化應(yīng)用,LTE-V2X 實(shí)現(xiàn)區(qū)域覆蓋,5G-V2X 在部分城市、高速公路逐步開(kāi)展 應(yīng)用,高精度時(shí)空基準(zhǔn)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全覆蓋。

5.2、 產(chǎn)業(yè)衍進(jìn)快速,汽車(chē)智能化條件逐漸成熟

汽車(chē)電子電氣架構(gòu)是汽車(chē)端的中樞神經(jīng)系統(tǒng),它將傳感器、ECU、線束、電 子電氣分配系統(tǒng)整合,實(shí)現(xiàn)了整體的配置和功能。汽車(chē)整體電子電氣架構(gòu)從分布 式——域集中式——中央計(jì)算式逐步進(jìn)化。傳統(tǒng)分布式計(jì)算架構(gòu)硬件與軟件不解 耦,車(chē)輛 E/E 架構(gòu)復(fù)雜,包含近百個(gè) ECU,布線繁雜,數(shù)據(jù)傳輸效率低下;不 同 ECU 由不同供應(yīng)商開(kāi)發(fā),很難實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)交互、統(tǒng)一升級(jí);算力分散很難實(shí)現(xiàn) 傳感器數(shù)據(jù)融合處理。當(dāng)前正處于分布式向域集中式過(guò)渡階段,從全車(chē) 100 余 個(gè) ECU 到 2-5 個(gè) DCU,即車(chē)身域、智能座艙域(信息娛樂(lè)域)、底盤(pán)域、智能 駕駛域和動(dòng)力域(博世的經(jīng)典五域架構(gòu),其中特斯拉已將車(chē)身域、底盤(pán)域和智能 駕駛域合并為一域),控制功能迅速集中,未來(lái)還將逐步進(jìn)化到中央計(jì)算式。

各細(xì)分系統(tǒng)未來(lái)趨勢(shì):各 DCU 中,智能駕駛域從 L0 到 L5 逐步提升,智能 座艙域的液晶儀表盤(pán)和智能化中控的滲透率逐步提高,動(dòng)力域中新能源的占比逐 步提升。

“軟件定義汽車(chē)”已逐漸成為了行業(yè)內(nèi)共識(shí)。這一方面是因?yàn)檐?chē)載操作系統(tǒng)、 自動(dòng)駕駛系統(tǒng)以及車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等技術(shù)及產(chǎn)品的引入都會(huì)增加軟件在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中 所占的比重,智能汽車(chē)內(nèi)部的軟件將會(huì)越來(lái)越多,變得越來(lái)越復(fù)雜(根據(jù)麥肯錫 的報(bào)告,以當(dāng)今汽車(chē)包含的軟件代碼行數(shù)(SLOC)為例,2010 年,主流車(chē)型的 SLOC 約為 1000 萬(wàn)行;到 2016 年達(dá)到 1.5 億行左右);另一方面是因?yàn)檐浖?直接影響用戶體驗(yàn),重要性將不斷上升。IHS 的調(diào)查表明,中短期內(nèi),汽車(chē)制造 商及其供應(yīng)商將在軟件研發(fā)方面投入更多的研發(fā)預(yù)算,各大車(chē)企加大軟件自研/ 合作已成趨勢(shì)。根據(jù) McKinsey 的報(bào)告,2017 年,軟件在 D 級(jí)車(chē)(或大型乘用 車(chē))的整車(chē)價(jià)值中占 10%左右,軟件價(jià)值占比預(yù)計(jì)還將以每年 11%的速度增長(zhǎng), 到 2030 年將占整車(chē)價(jià)值的 30%(硬件占比不斷下降)。

5.3、 汽車(chē)智能逐步推進(jìn),兩大產(chǎn)業(yè)方向?qū)⒂休^大彈性

隨著新能源汽車(chē)的逐漸普及與滲透,以及技術(shù)升級(jí)推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)向智能化和 自動(dòng)化的方向發(fā)展,汽車(chē)智能化板塊相關(guān)公司在未來(lái)幾年將面臨持續(xù)的高景氣環(huán) 境,我們推進(jìn)重點(diǎn)關(guān)注與布局兩個(gè)方向:智能座艙、自動(dòng)駕駛。(報(bào)告來(lái)源:未來(lái)智庫(kù))

5.3.1、方向一、智能座艙:智能化程度逐步提高

(1)智能座艙發(fā)展經(jīng)歷了整體基礎(chǔ)-細(xì)分產(chǎn)品-融合方案的格局變化:先是 整體的電子電器架構(gòu)和操作系統(tǒng)的出現(xiàn),隨后各細(xì)分產(chǎn)品逐漸裝載到車(chē)上,如今 的趨勢(shì)是各產(chǎn)品的整合協(xié)同。傳統(tǒng)分散的座艙電子架構(gòu)無(wú)法支持多屏聯(lián)動(dòng)等復(fù)雜 的功能,因此催生出座艙域控制器這種域集中式的計(jì)算平臺(tái)。智能座艙的構(gòu)成主 要包括智能中控系統(tǒng)、液晶儀表、車(chē)載信息娛樂(lè)系統(tǒng)、抬頭顯示系統(tǒng)、流媒體后 視鏡等,核心控制部件是域控制器。座艙域控制器(DCU)通過(guò)以太網(wǎng) /MOST/CAN,實(shí)現(xiàn)抬頭顯示、儀表盤(pán)、導(dǎo)航等部件的融合,不僅具有傳統(tǒng)座艙 電子部件,還進(jìn)一步整合智能駕駛 ADAS 系統(tǒng)和車(chē)聯(lián)網(wǎng) V2X 系統(tǒng),從而進(jìn)一步 優(yōu)化智能駕駛、車(chē)載互聯(lián)、信息娛樂(lè)等功能。

(2)預(yù)計(jì) 2025E 中國(guó)智能駕駛艙行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 1030 億元:中國(guó)作 為全球汽車(chē)行業(yè)發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮氖袌?chǎng),2019 年中國(guó)智能座艙行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 441.1 億元,隨著中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí),智能座艙加速應(yīng)用,中國(guó)智能座艙行業(yè)的 市場(chǎng)規(guī)模將保持高速增長(zhǎng),根據(jù) ICVTank 預(yù)測(cè),到 2025 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1030 億元,2020-2025 年年均復(fù)合增速達(dá) 13%。

(3)目前主流的底層車(chē)載操作系統(tǒng)(中控屏、車(chē)載娛樂(lè)等功能相關(guān)的嵌入 式車(chē)載操作系統(tǒng),又稱 IVI(In-Vehicle Infotainment))共有五種:QNX、Linux、 Android、WinCE 以及 HarmonyOS:Android 是基于 Linux 系統(tǒng)的內(nèi)核開(kāi)發(fā)而 來(lái)。據(jù) IHS 統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè),2017 年 QNX 占據(jù) 60%市場(chǎng)份額,到 2022 年 QNX 和 Linux(含 Android)將平分市場(chǎng)份額,WinCE 基本退出競(jìng)爭(zhēng)。

從車(chē)企角度看,絕大多數(shù)外企整車(chē)廠、零部件供應(yīng)商(如奔馳、寶馬、博世 等)和國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力(如小鵬、蔚來(lái)等)選擇自建技術(shù)團(tuán)隊(duì),在底層操作系統(tǒng) 基礎(chǔ)之上進(jìn)行定制化開(kāi)發(fā),形成自己獨(dú)有的車(chē)載系統(tǒng)。部分國(guó)內(nèi)主機(jī)廠(如上汽 榮威)則選擇與互聯(lián)網(wǎng)公司合作,開(kāi)放一定的權(quán)限,直接搭載合作伙伴所開(kāi)發(fā)的 車(chē)載系統(tǒng)。 車(chē)企開(kāi)發(fā)自主車(chē)載系統(tǒng)方式主要分三種。標(biāo)準(zhǔn)的定制化操作系統(tǒng):從系統(tǒng)內(nèi) 核到應(yīng)用程序?qū)蛹?jí)進(jìn)行深度重構(gòu),將硬件資源進(jìn)行整合優(yōu)化。ROM 方式:基于 需求定制汽車(chē)服務(wù)及以上層級(jí),下層則基于 Android 等系統(tǒng)自有架構(gòu)。超級(jí) APP 方式:只在應(yīng)用層調(diào)用系統(tǒng)已有接口實(shí)現(xiàn)相關(guān)功能,其余層級(jí)則完全沿用已有系 統(tǒng)架構(gòu)。

(4)行業(yè)趨勢(shì):現(xiàn)階段的智能座艙更多是一芯雙/多屏的配置;中期屏幕或 走向融合,儀表盤(pán)與中控屏及副駕駛屏進(jìn)行連通,融合更多多屏互動(dòng)、人臉識(shí)別、 手勢(shì)識(shí)別及 3D 渲染等技術(shù);長(zhǎng)期看,伴隨智能汽車(chē)發(fā)展,智能座艙域大概率與 智能駕駛域融合,增強(qiáng)車(chē)內(nèi)聯(lián)動(dòng)效果。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)下的《汽車(chē)縱橫》2021 年對(duì)市場(chǎng)所有在售車(chē)型的智能座 艙功能進(jìn)行了梳理并采集了 6744 個(gè)智能座艙數(shù)據(jù),據(jù)統(tǒng)計(jì),智能座艙相關(guān)功能 配置可基于技術(shù)實(shí)現(xiàn)路徑分為使用顯示、車(chē)內(nèi)空調(diào)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、增強(qiáng)感知、手 機(jī)連接、生物識(shí)別、車(chē)內(nèi)燈光、噪聲控制以及車(chē)內(nèi)氣味等。其中車(chē)內(nèi)氣味裝置裝 備率最高,達(dá)到 96.94%,手機(jī)連接達(dá)到 67.35%,車(chē)內(nèi)空調(diào)達(dá)到 49.68%,而顯 示、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、增強(qiáng)感知以及生物識(shí)別裝備率均為 20%左右。從分產(chǎn)品覆蓋率來(lái) 看,當(dāng)前裝備率較高的功能均屬于技術(shù)實(shí)現(xiàn)和成本均較低的功能,智能座艙仍處 于較為初級(jí)的階段,以“入門(mén)級(jí)”智能座艙為主(同時(shí)具備中控臺(tái)彩色大屏、 OTA 升級(jí)以及智能語(yǔ)音識(shí)別系統(tǒng))。

中科創(chuàng)達(dá):公司成立于 2008 年,主要提供智能操作系統(tǒng)產(chǎn)品、技術(shù)及解決 方案。公司起步于智能手機(jī)和平板電腦, 2013 年前瞻性布局新一代智能網(wǎng)聯(lián)汽 車(chē)業(yè)務(wù),2016 年推出“核心板+操作系統(tǒng)+核心算法”一體化的 SoM 產(chǎn)品,開(kāi) 始在機(jī)器人、AR/VR、可穿戴等 IoT 領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局,持續(xù)的市場(chǎng)開(kāi)拓和自身 的技術(shù)壁壘將為公司提供長(zhǎng)期增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。 智能座艙正在成為新車(chē)比拼競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素,公司在智能座艙領(lǐng)域和高通 深度綁定,公司在智能座艙相關(guān)產(chǎn)品有望受益于高通芯片在智能座艙領(lǐng)域的滲透 率持續(xù)提升。此外,公司也深入布局自動(dòng)駕駛域,新領(lǐng)域的布局將為公司帶來(lái)新 的市場(chǎng)增量。

經(jīng)緯恒潤(rùn):公司成立于 2003 年,業(yè)務(wù)圍繞電子系統(tǒng)展開(kāi),專(zhuān)注于為汽車(chē)、 高端裝備、無(wú)人運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的客戶提供電子產(chǎn)品、研發(fā)服務(wù)及解決方案和高級(jí)別 智能駕駛整體解決方案。公司車(chē)身和舒適域電子產(chǎn)品量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富,基于平臺(tái)化 防夾算法和 AUTOSAR 軟件架構(gòu),生產(chǎn)了防夾控制器(APCU),電動(dòng)后背門(mén) 控制器(PLGM)以及車(chē)門(mén)域控制器(DDCU)等產(chǎn)品,已為眾多國(guó)內(nèi)外主流整 車(chē)廠商成功配套多個(gè)車(chē)型,擁有較高的產(chǎn)品認(rèn)可度。同時(shí),公司持續(xù)發(fā)力智能駕 駛電子產(chǎn)品及智能網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù),與舒適域業(yè)務(wù)形成協(xié)同發(fā)展,實(shí)現(xiàn)智能座 艙與智能駕駛域融合。

5.3.2、方向二、自動(dòng)駕駛:量產(chǎn)主力由 L2 向 L3 過(guò)渡

(1)自動(dòng)駕駛由感知層、決策層和執(zhí)行層三部分組成:自動(dòng)駕駛汽車(chē)關(guān)鍵 技術(shù)主要包括環(huán)境感知、精準(zhǔn)定位、決策與規(guī)劃、控制與執(zhí)行、高精地圖與車(chē)聯(lián) 網(wǎng) V2X 以及自動(dòng)駕駛汽車(chē)測(cè)試與驗(yàn)證技術(shù)等。在這套技術(shù)體系以及關(guān)鍵軟硬件 設(shè)備的支持下,自動(dòng)駕駛汽車(chē)可通過(guò)車(chē)載攝像機(jī)、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、超聲 波等傳感器來(lái)感知周?chē)h(huán)境,實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)周邊環(huán)境變化,并依據(jù)所獲取的信息 進(jìn)行決策判斷,形成安全合理的路徑規(guī)劃。在規(guī)劃好路徑之后,汽車(chē)執(zhí)行系統(tǒng)會(huì) 控制車(chē)輛沿著規(guī)劃好的路徑完成駕駛。這套自動(dòng)駕駛核心技術(shù)體系可以分為三部 分——感知層、決策層與執(zhí)行層。

(2)預(yù)計(jì)到 2025 年,中國(guó)智能輔助/自動(dòng)駕駛系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 1150 億 元。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),2020 年中國(guó)智能輔助/自動(dòng)駕駛系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模為 335 億元,2025 年將達(dá) 1150 億元,年復(fù)合增速達(dá) 28%。其中城區(qū)、高速/快速路和 泊車(chē)以輔助駕駛系統(tǒng)為主,礦區(qū)和港口以自動(dòng)駕駛系統(tǒng)為主。城區(qū)路況復(fù)雜度高, 短期內(nèi)輔助駕駛?cè)匀徽紦?jù)主流;高速場(chǎng)景復(fù)雜度低,更加易于輔助駕駛功能量產(chǎn) 落地;AVM 和 APA 泊車(chē)輔助功能在現(xiàn)階段可滿足大部分消費(fèi)者需求,裝機(jī)量將 不斷提升,HPP 和 AVP 等 L3+泊車(chē)方案目前裝配率較低,存在較大增長(zhǎng)空間; 由于礦區(qū)內(nèi)低速、封閉、固定路線和不載人場(chǎng)景,無(wú)人駕駛較早落地;目前港口 自動(dòng)駕駛集卡處于小規(guī)模運(yùn)營(yíng)階段,艾瑞咨詢預(yù)測(cè) 2023 年將逐步實(shí)現(xiàn)大規(guī)模運(yùn) 營(yíng)從而助力港口的智能化建設(shè)。

(3)當(dāng)前自動(dòng)駕駛級(jí)別由 L2 逐步往 L3 過(guò)渡,復(fù)雜度逐步增加:美國(guó)汽車(chē) 工程師協(xié)會(huì)(SAE)將自動(dòng)駕駛技術(shù)分為 L0~L5。當(dāng)前部分 OEM 廠商已經(jīng)推出了具有 L2 功能的車(chē)型。L3 將會(huì)是一個(gè)技術(shù)的分水嶺,主要體現(xiàn)在其實(shí)現(xiàn)了在特 定設(shè)計(jì)場(chǎng)景下,系統(tǒng)對(duì)車(chē)輛動(dòng)態(tài)駕駛?cè)蝿?wù)的完全接管,駕駛員可實(shí)現(xiàn)“脫手、脫 腳、脫眼”,系統(tǒng)足夠智能當(dāng)發(fā)現(xiàn)駕駛環(huán)境不滿足系統(tǒng)設(shè)計(jì)范圍時(shí),可留給駕駛 員足夠的時(shí)間對(duì)車(chē)輛駕駛?cè)蝿?wù)進(jìn)行接管。

近兩年,帶有高階自動(dòng)駕駛(ADAS)的乘用車(chē)產(chǎn)品逐漸落地,產(chǎn)品從海外 旗艦車(chē)型逐漸滲透至國(guó)內(nèi)品牌的中小型乘用車(chē)產(chǎn)品。根據(jù)高工智能汽車(chē)數(shù)據(jù), 2022 年 1-3 月,中國(guó)市場(chǎng)(不含進(jìn)出口)乘用車(chē)新車(chē)標(biāo)配(不含選裝)搭載 L2 級(jí)輔助駕駛(不含自動(dòng)泊車(chē))上險(xiǎn)量為 117.45 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng) 68.77%;前十 自主品牌搭載率方面,理想達(dá)到全系標(biāo)配 100%、小鵬 77%、零跑 56%、長(zhǎng)城 45%、比亞迪 42%。

從細(xì)分功能上看,2021 年 1-12 月,車(chē)載全景環(huán)視上險(xiǎn)量 458.92 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng) 52.3%,搭載率為 22.5%;APA 搭載上險(xiǎn)量為 243.26 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng) 17.64%,其中,APA 融合泊車(chē)上險(xiǎn)量為 151.93 萬(wàn)輛,同比增 長(zhǎng)接近 30%;基于視覺(jué)的 DMS 搭載率遠(yuǎn)低于環(huán)視和 APA,但是增速更快,上險(xiǎn) 量為 56.79 萬(wàn)輛(此外,提供選裝功能上險(xiǎn)量為 6.05 萬(wàn)輛),同比增長(zhǎng) 243.77%, 前裝搭載率為 2.78%。 根據(jù) IDC 數(shù)據(jù),目前在乘用車(chē)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)落地的自動(dòng)駕駛技術(shù)處于 L2 級(jí)水 平,市場(chǎng)滲透率正穩(wěn)步提升。

自動(dòng)駕駛的快速發(fā)展有望帶來(lái)感知和計(jì)算設(shè)備的需求快速增加。伴隨著汽車(chē) 的智能化的程度逐步加深,汽車(chē)所實(shí)現(xiàn)的功能越來(lái)越多,也越來(lái)越復(fù)雜,為了實(shí) 現(xiàn)這些功能,一方面汽車(chē)上所搭載的感知設(shè)備和計(jì)算設(shè)備也越來(lái)越多(當(dāng)前主流 的 L2/3 產(chǎn)品主要配置包括:前置攝像頭、環(huán)視攝像頭、毫米波雷達(dá)、超聲波雷 達(dá)以及專(zhuān)用的車(chē)載計(jì)算平臺(tái)),考慮到汽車(chē)對(duì)安全性和魯棒性方面的要求,汽車(chē) 對(duì)感知設(shè)備和計(jì)算設(shè)備的要求還會(huì)持續(xù)提升;另一方面,為了處理日益增長(zhǎng)的各 種數(shù)據(jù),計(jì)算設(shè)備的計(jì)算能力也隨之快速升級(jí)迭代,根據(jù)分類(lèi),L3/L4/L5 級(jí)自 動(dòng)駕駛系統(tǒng)芯片的算力要求分別達(dá) 30+/400+/4000+ TOPS。

多家巨頭角逐自動(dòng)駕駛芯片市場(chǎng)。由于布局早、量產(chǎn)早、性能強(qiáng)等多方面原 因,自動(dòng)駕駛芯片市場(chǎng)目前主要有 Mobileye、英偉達(dá)、特斯拉三位主要廠家, 其中特斯拉芯片主要是自用。高通于 2020 年發(fā)布了 Snapdragon Ride 平臺(tái), 在算力和功耗上都有不俗的表現(xiàn),最大算力可達(dá) 700TOPS??紤]到高通基于座 艙芯片與整車(chē)廠建立的良好合作關(guān)系,預(yù)計(jì)高通在自動(dòng)駕駛芯片市場(chǎng)上將會(huì)成為 英偉達(dá)和 Mobileye 的主要對(duì)手,在競(jìng)爭(zhēng)中取得不錯(cuò)的成績(jī)。此外,國(guó)外的恩智 浦、瑞薩、國(guó)內(nèi)的華為、地平線、黑芝麻也都推出了最高可支持 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛 的芯片,希望在這個(gè)巨大的市場(chǎng)之中分一杯羹。 2020 年之前,智能駕駛芯片幾乎被 Mobileye 壟斷,隨著消費(fèi)者及自動(dòng)駕 駛的快速發(fā)展,車(chē)廠對(duì)高算力的需求增加,近年來(lái),原來(lái)在消費(fèi)電子市場(chǎng)表現(xiàn)較 好的英偉達(dá)和高通等廠商份額逐步提升。

(4)V2X 有望助力 L4/L5 級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)長(zhǎng)期穩(wěn)步推進(jìn),C-V2X 為行業(yè)趨 勢(shì)。車(chē)聯(lián)網(wǎng)(V2X)是指借助新一代信息和通信技術(shù),實(shí)現(xiàn)車(chē)內(nèi)、車(chē)外(車(chē)與車(chē)、 車(chē)與路、車(chē)與人、車(chē)與云端服務(wù)平臺(tái))的全方位網(wǎng)絡(luò)連接,提升汽車(chē)智能化水平 和自動(dòng)駕駛能力,構(gòu)建汽車(chē)和交通服務(wù)新業(yè)態(tài),從而提高交通效率,改善汽車(chē)駕 乘感受,為用戶提供智能、舒適、安全、節(jié)能、高效的綜合服務(wù)。 當(dāng)前車(chē)聯(lián)網(wǎng)主要形成包括 DSRC 和 C-V2X 兩條技術(shù)路線,其中:DSRC (Dedicated Short Range Communication,專(zhuān)用短距離通信)由 IEEE 提出, 主要由美國(guó)主導(dǎo),發(fā)展自上世紀(jì)末,經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展,技術(shù)已經(jīng)相對(duì)成熟; 雖然技術(shù)發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng),但 DSRC 在高速場(chǎng)景下存在信號(hào)驟降、可靠性差、時(shí)延 抖動(dòng)較大等問(wèn)題,商業(yè)化嘗試推進(jìn)緩慢。

C-V2X(Cellular-V2X)由 3GPP 提出,最初在 Rel14 中定義為基于 3G/4G 的 LTE-V2X,現(xiàn)在包括了演進(jìn)中的 5G NR-V2X,由電信行業(yè)鏈和擁有蜂窩技術(shù) 背景的公司和車(chē)企推動(dòng),目前中國(guó)主要主張?jiān)摷夹g(shù)路線。C-V2X 在高速移動(dòng)場(chǎng)景 下?lián)碛懈臃€(wěn)定的信息傳輸能力,且由于其基于蜂窩網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)信號(hào)傳輸,因此具 有更低的部署成本。 隨著 5G 技術(shù)的逐漸成熟和加速部署,uRLLC(高可靠低延時(shí))將會(huì)助力對(duì) 時(shí)延要求較高的功能(如自動(dòng)駕駛和高精度地圖下載)的部署和發(fā)展,C-V2X 技 術(shù)路線發(fā)展已逐漸占據(jù)上風(fēng)。

標(biāo)準(zhǔn)落地臨近,試點(diǎn)加速推廣:3GPP 關(guān)于 C-V2X 的標(biāo)準(zhǔn)化工作分為四個(gè)階 段,從時(shí)間軸上可以看到一個(gè)很明顯的演進(jìn)過(guò)程,第一個(gè)階段是支持 LTE-V2X 的 Release-14 標(biāo)準(zhǔn),該標(biāo)準(zhǔn)已于 2017 年 3 月正式發(fā)布,這也是全球 C-V2X 商 用落地的主要版本;第二階段是支持 LTE-eV2X 的 Release-15 標(biāo)準(zhǔn),已于 2018 年 6 月正式發(fā)布;第三階段是支持 5G-V2X 的 Release-16 標(biāo)準(zhǔn),于 2020 年 8 月發(fā)布;第四階段是支持增強(qiáng) 5G-V2X 的 Release-17 標(biāo)準(zhǔn),于 2022 年 3 月下 旬完成功能性凍結(jié)(即完成系統(tǒng)設(shè)計(jì)),預(yù)計(jì) 6 月可完成 ASN.1 凍結(jié)(即協(xié)議 凍結(jié),可進(jìn)入執(zhí)行階段)。根據(jù) 5GAA 預(yù)測(cè),2020-2023E 實(shí)現(xiàn) 4G LTE-V2X, 2024E-2026E 實(shí)現(xiàn)部分場(chǎng)景 5G-V2X,2026E 之后實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景 5G-V2X 或 C-V2X 試運(yùn)行。

作為全球 C-V2X 的重要一極,我國(guó)已經(jīng)形成了包括通信芯片、通信模組、 終端與設(shè)備、整車(chē)制造、測(cè)試驗(yàn)證以及運(yùn)營(yíng)與服務(wù)等在內(nèi)的一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈。 這其中包括了芯片廠商、設(shè)備廠商、主機(jī)廠、方案提供商以及設(shè)備運(yùn)營(yíng)商等眾多 參與方,除此之外,還包括科研院所、標(biāo)準(zhǔn)及行業(yè)組織、關(guān)聯(lián)技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及投資 機(jī)構(gòu)等作為產(chǎn)業(yè)支撐。

由于 C-V2X 產(chǎn)業(yè)鏈涉及汽車(chē)制造、移動(dòng)通信、操作系統(tǒng)等多個(gè)基礎(chǔ)領(lǐng)域, 需要跨領(lǐng)域合作,通過(guò)技術(shù)集成和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)來(lái)最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)共贏。2019 年 6 月,工業(yè)和信息化部組織和成立了“國(guó)家智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)創(chuàng)新中心”,按照“企 業(yè)+聯(lián)盟”的模式進(jìn)行跨行業(yè)、跨領(lǐng)域協(xié)同創(chuàng)新,著眼解決單一企業(yè)難以解決的 技術(shù)問(wèn)題,推動(dòng) C-V2X 技術(shù)創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。產(chǎn)業(yè)鏈各廠商均在充分發(fā)揮 自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,與產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)廠商謀求合作,通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式形成一股合力,促進(jìn)我國(guó) C-V2X 產(chǎn)業(yè)鏈朝著上下游企業(yè)聯(lián)系更加緊密的方向發(fā) 展,形成產(chǎn)業(yè)集群。

按照 C-V2X 標(biāo)準(zhǔn)化工作規(guī)劃,結(jié)合新品研發(fā)周期及上市時(shí)間,預(yù)計(jì)到 2022 年 C-V2X 具備大規(guī)模部署的基礎(chǔ)。而在此前,示范區(qū)、先導(dǎo)區(qū)的試點(diǎn)示范工作 會(huì)持續(xù)展開(kāi)。隨著 C-V2X 部署工作落地,首先將帶來(lái)芯片、模組、終端設(shè)備、 管理平臺(tái)、安全認(rèn)證等的海量需求,同時(shí)實(shí)施能力較強(qiáng)的交通信息化廠商也將直 接受益。而基礎(chǔ)設(shè)施工作建設(shè)完成之后,平臺(tái)運(yùn)營(yíng)有望衍生出更大價(jià)值。

四維圖新:公司成立于 2002 年,是中國(guó)導(dǎo)航地圖產(chǎn)業(yè)的開(kāi)拓者。經(jīng)十余年 的創(chuàng)新發(fā)展,四維圖新已成為導(dǎo)航地圖、導(dǎo)航軟件、動(dòng)態(tài)交通信息、位置大數(shù)據(jù) 以及乘用車(chē)和商用車(chē)定制化車(chē)聯(lián)網(wǎng)解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,公 司已形成高精度地圖、位置大數(shù)據(jù)、高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛、車(chē)規(guī)級(jí)芯片和車(chē) 聯(lián)網(wǎng)的五位一體的業(yè)務(wù)布局,產(chǎn)品布局全面。

千方科技:國(guó)內(nèi)智能交通龍頭。公司成立于 2000 年,主營(yíng)業(yè)務(wù)為智慧交通 和智慧城市,可基于 V2X 技術(shù)提供從智能車(chē)載終端及路側(cè)設(shè)備等產(chǎn)品和整體解 決方案。已參與 V2X 相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)制定,行業(yè)地位領(lǐng)先。 2021 年,公司通過(guò)投資 聯(lián)陸智能切入網(wǎng)聯(lián)域汽車(chē)電子業(yè)務(wù),打通“道路網(wǎng)聯(lián)化”與“車(chē)端網(wǎng)聯(lián)化”的完 整車(chē)聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)。公司前裝 ETC 產(chǎn)品線得到了更大規(guī)模的推廣,推出具備 CAN 通 訊并符合 Autosar 標(biāo)準(zhǔn)的 ETC OBU,目前已經(jīng)開(kāi)始為頭部整車(chē)廠批量供貨。此 外,公司正在推出符合國(guó)際認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的、基于 UWB 超寬帶技術(shù)的新一代智能進(jìn) 入產(chǎn)品,向客戶提供更安全、便捷、智能的數(shù)字鑰匙產(chǎn)品。同時(shí),聯(lián)陸智能將持 續(xù)探索 UWB 在活體檢測(cè),近距離雷達(dá)模式,定位應(yīng)用等更豐富場(chǎng)景拓展。

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